中国经济战“疫”录：专访摩根士丹利邢自强：四大因素使全球金融市场“雪上加霜”

(抗击新冠肺炎)中国经济战“疫”录：专访摩根士丹利邢自强：四大因素使全球金融市场“雪上加霜”

中新社北京3月13日电 (夏宾)全球金融市场从“黑色周一”到“黑色一周”，超10国股市出现“熔断”，黄金、原油双双暴跌。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强13日在接受中新社记者专访时称，金融市场近期出现“海啸”的主因是新冠肺炎疫情全球蔓延导致经济衰退风险陡增，而有四大因素使其“雪上加霜”。

具体而言，邢自强指出，首先，美国经济和金融市场在过去十年“超长待机”的牛市已积累了脆弱性并出现疲劳，疫情更像是“压倒骆驼的最后一根稻草”。

其次，海外抗“疫”不够果断。邢自强认为，欧美一些国家并未快速行动采取有力的隔离措施。摩根士丹利预测，若海外不采取更严格的遏制政策，仅指望药物和天气转暖来抑制疫情，那么存在较大不确定性，疫情或许会延续至夏季，甚至三季度。由此，对全球经济来说“短痛会变成长痛”。

第三，各国政策刺激空间收窄。邢自强表示，2008年各国央行降息，可一路从高利率水平降下来，而现在本身利率水平极低，可能几个礼拜之内就下调至零利率，可用子弹不多，只能重启量化宽松，美联储可能购买国债及风险资产。

同时，财政空间也有掣肘，因美国恰逢大选之年，很难看到两党合作推出较大规模的财政刺激计划。

第四，全球缺乏协调。邢自强直言，此次疫情发生前，全球已经历英国“脱欧”、贸易摩擦、欧佩克油价战等多轮国际组织“退群”大考，全球经济政策群龙无首，协调欠缺，削弱了政策反应速度和强度。

“经济‘抗疫’应分三步走，一是遏制病毒，二是恢复生产，三是刺激需求，答题顺序要对。”邢自强称，先要控制住疫情，而后刺激政策才能提振信心，不然上来就越过前两道题，去直奔最后一题，哪怕是零利率加财政刺激消费，疫情不受控，对市场和经济的作用犹如隔山打牛。

中国应如何“对症下药”？邢自强表示，当下需要用好组合拳，长短结合，定向支持，避免过度刺激，并提出两点建议。

一是设立“2020疫情特殊赤字”。增加今年的财政赤字，发行特别国债，其中一部分可用于退税和消费券，这属于一次性赤字，不属于长期结构性赤字，因此不被3%赤字率所束缚。

二是加快城市化2.0改革，聚焦疫情暴露出的短板，在五大重点城市群，实施医疗卫生保障体系振兴改革，加大公共卫生投入，包括给予医疗和医疗设备行业免税，医务人员长期加薪，医学院推广奖学金，重点城市建设传染病中心、防护用具储备。

疫情对全球产业链的韧性带来了大考。摩根士丹利调研结果显示，中国和亚洲在全球产业链的作用难以替代。

邢自强提醒，压力测试表明，如制造业生产受干扰时间超过四至六周，当前亚洲高度一体化的供应链会有脱臼风险，其溢出效应会给全球企业运营和经济带来大范围冲击。但目前全球产业链已“绷得很紧”，一旦中国复工进度慢，或是周边国家疫情未能及时受控，又会反过来影响中国复工进度，全球经济和市场可能面对第二轮冲击，风险不容忽视。(完)