经济下滑泰铢却莫名强势 泰国怎么了？

前一阵阿根廷比索突然跳水，让该国民众忧心忡忡。然而在地球另外一头的东南亚国家，货币不断升值，老百姓依然有十足的理由开心不起来。

7月本是泰国的旅游旺季。然而，在度假胜地芭达雅市(Pattaya)和甲米(Krabi)，相比往年要冷清一些。根据统计，7月初旅游人数相比往年减少了20%~30%。

泰国的货币泰铢今年成为了亚洲表现最佳的货币，截至目前，已经升值5.6%。然而顶着“最佳”的桂冠在身，却是几家欢喜几家愁。

一方面，持有泰国资产的投资者，排除其他因素，仅仅因为汇率原因就可以坐享5%以上的收益。而另一方面，不断高攀的泰铢，打击了泰国的支柱产业——旅游业，以及泰国赖以生存的出口。

在东南亚，泰国的经济放缓并不是个案，甚至还不是最剧烈的。

中国游客少了

自2010年以来，来自中国游客人数的激增，让泰国旅游业获得了长达十年的强劲成长。旅游业目前占泰国国内生产总值的12%。而投行高盛在研究报告中指出，过去两年中，旅游业实际贡献了泰国近40%的实际国内生产总值(GDP)增长率。

中国连续多年是泰国的最大游客来源国，外国游客中有四分之一是中国人。

泰国旅游和体育部副部长沃拉维特·特查苏帕库拉今年早些时透露，2018年中国游客赴泰旅游突破了1054万人，比2017年上升了7.4%。而根据泰国旅游和体育部网站今年7月公布的报表，今年上半年到泰国旅游的中国大陆游客达565.04万人次，同比下降4.73%。

报表还显示，中国大陆游客今年上半年为泰国带来3104.71亿泰铢(约合728亿元人民币)的收入，同比下降4.02%，但仍在外国游客中贡献最大。

游客的减少，并非旅游业自身的原因。

泰国旅行社协会会长维奇表示，“泰铢升值对旅游业绝对有影响，因为在与亚洲其他货币比较之后，游客宁可选择到越南、马来西亚、新加坡或印度尼西亚游玩。”

泰国智库开泰研究中心分析认为，近期泰铢升值幅度较大是导致泰国外国游客市场增速放缓的重要原因。该中心还表示，下半年泰国外国游客市场情况或好于上半年，但仍面临泰铢升值等压力。

因泰铢而“躺枪”，如此一来，泰国政府对于2019年定下的“小目标”——入境游客超4000万就很难实现了。

“对于外国游客，泰国的东西变得贵起来了，所以泰国的旅游业受到了冲击。”在接受第一财经记者采访时，泰国开泰银行执行副总裁瓦洛普(VallopVongjitvuttikrai)表示。同时他还表示，外国投资者也并没有因为泰铢的升值而一窝蜂地涌入泰国。

据他透露，有些外国投资者在观望，希望等待泰铢有所回落后，再进入泰国市场。总之，他表示，泰国的商界还是希望泰铢能够稍稍走弱些。

为应对如此重要产业的增长停滞，泰国政府祭出了多道手段。泰国总理巴育本月16日主持召开政府各经济主管部门负责人会议，提出向经济注入3160亿泰铢(约合720亿元人民币)的刺激计划，主要包括农业补助政策、政府福利卡政策、刺激国内消费和投资等三大措施。

巴育20日在内阁会议后的记者会上说，对包括中国在内的部分国家和地区游客免收落地签证费的措施，将延长至2020年4月30日。

巴育说，延长后的落地签免费期限涵盖了2020年中国春节、泰国泼水节等节日。如此一来，中国游客可以省去2000泰铢(约合468元人民币)的落地签证费。泰国政府自2018年11月15日开始首次免除包括中国在内的部分国家和地区游客落地签证费，原定今年10月底到期。

同时，在拉动外需的同时，泰国政府也没有忘记刺激内需。决定向每位在国内旅游的泰国民众发放1000泰铢(约合234元人民币)的补贴。开泰研究中心预测，2019年泰国本地游客大约有1.71亿人次，同比增长2.8%；刺激旅游措施出台后，将为泰国国内旅游创收约11200亿泰铢，同比增长4.7%。

升值打击出口和经济基本面

除去旅游业，大米出口在泰国经济中也扮演相当重要的角色。据泰国大米出口商协会主席乍能(CharoenLaothamatas)称，泰铢走强，而越南盾稳定，印度卢比甚至走低，使得泰国大米价格比竞争对手更高，失去竞争优势。他举例称，目前泰国香米报价为每吨1200美元，相比越南香米价格只有520美元。今年上半年泰国大米累计出口量为420万吨，与去年同期比较减少了12%。

泰铢的升值，再加上干旱影响收成，泰国米农的收入锐减。由首相巴育担任主席的泰国国家大米政策委员会，日前宣布推出津贴计划来补贴米农，支撑米价，缓解米农的燃眉之急。

泰铢的升值对于出口的影响是全方面的，泰国船运协会副主席维西表示，今年前5个月，受泰铢升值影响，泰出口收入损失约2000亿泰铢，若泰铢继续上涨，泰出口商或将损失4000亿~5000亿泰铢收入。

乍看起来，泰铢的急剧升值似乎是违反经济规律的——虽然泰国位居东南亚第二大经济体，但仍属于是小型开放的经济体，因此泰铢的波动本应大体随着全球经济面的上下而浮动。

此外，泰国经济今年表现也不令人满意。

是什么导致了泰铢汇率大幅攀升？市场分析师认为，推动泰铢急剧升值的是外因而非内因，主要是国际热钱前仆后继涌入泰国，这些热钱看中的是泰国经常账户有大额的盈余。3月泰国举行了5年以来的首次大选，扫除了投资人对政治风险的疑虑。此外，泰国央行对于利率政策持鹰派的立场。

即便泰铢坚挺，泰国央行曾经一直抵制降息，理由是担忧金融稳定性风险以及家庭债务高企。泰国的家庭债务规模相当于国内生产总值(GDP)约80%，是亚洲国家中家庭债务比率较高的之一。

直到8月7日，泰国央行才意外宣布将基准利率下调25个基点，至1.5%。这是泰国四年多以来首次降息，目的是刺激经济并抑制泰铢上涨。

不过，分析师表示，当前全球央行大行宽松之道，相比泰国经济基本面尚稳健，可能会继续吸引资金流入，这意味着泰铢的升势在短期内难以改变。

泰铢的升值对于泰国经济整体影响是负面的。泰国在8月19日宣布，2019年第二季度泰国经济增长2.3%，与一季度2.8%的数据相比，再度有所下降，而第一季度的数据已经是四年多来最弱的水平。综合两个季度数据，泰国经济在2019上半年经济仅增长2.6%。由此预估今年泰国经济增长能达到3%就已不错，低于此前泰国央行预估的3.3%。

泰国国家经济与社会发展委员会秘书长表示，泰国经济现在还没有面临危机，不过必须要采取措施，否则情况将会更糟糕。

泰铢上一次这么受关注，恐怕还是20多年前的亚洲金融危机。不过今非昔比，泰国早已放弃泰铢盯住美元的汇率制度，实行有管理的浮动汇率制度。

值得注意的是，今年以来东南亚地区的经济增长出现不同程度的放缓。新加坡今年二季度GDP同比仅增长0.1%，是10年来的最低增速。新加坡贸易与工业部近日再次调低今年新加坡经济增长预测区间至0到1.0%，低于此前预计的1.5%到2.5%的区间。

与此同时，印度尼西亚的经济增长率也创下2年来新低。在国际货币基金组织(IMF)“世界经济展望”中今年东南亚主要经济体中增长最快的国家越南和菲律宾也受到波及，两者的GDP增长率较第一季度相比稍有下降。

（文章来源：第一财经日报）