知名学者、央行官员反驳美方“汇率操纵国”指控

经济观察网记者胡艳明自美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，汇率问题成为金融市场关注的焦点。在8月10日召开的第三届中国金融四十人伊春论坛上，十二届全国政协副主席、CF40常务理事会主席陈元，CF40学术委员会主席、北京大学国家发展研究院副院长黄益平，CF40成员、央行国际司司长朱隽等多位重磅嘉宾就当前的人民币汇率形势进行探讨，并发表了观点。

陈元在演讲中表示，汇率问题是金融市场的核心问题之一。汇率政策对人民币发行量、通货膨胀乃至经济增长都具有一定的影响，因此对于货币市场而言，汇率问题是更基础的重要问题。

值得注意的是，在论坛召开前夜，美东时间8月9日，国际货币基金组织（IMF）发布中国年度第四条款磋商报告，重申2018年中国经常账户顺差下降，人民币汇率水平与经济基本面基本相符。

在论坛中，嘉宾就美国“汇率操纵国”的指控从自身专业角度进行分析，同时，提出了相关的应对建议。“中国经济具有巨大的韧性潜力和回旋余地，中国也有信心有能力应对各种危机和各种情况，后续措施可能会陆续出台。”朱隽称。

汇率机制逐步完善

在演讲中，黄益平回顾了改革开放以来的人民币汇率政策。1978—1993年，我国实行汇率双轨制，这一时期货币持续贬值；1994—1997年，两轨并轨并实行参照美元的有管理的浮动汇率，这一时期货币缓步升值；1997—2005年，实行盯住美元的固定汇率；2005年起，实行参照一揽子货币的有管理的浮动汇率，在2014年以前缓步升值，2014年以后有贬值压力。

“虽然确实是有一些变化，但我们的汇率政策体系的核心是一个有管理的浮动汇率体系。”黄益平认为。

他同时认为，央行对于外汇政策的操作，大概是三个方面比较重要的目标：第一，扩大人民币汇率的弹性。第二，逐步走向由市场机制决定汇率水平。第三，保持汇率在均衡、合理水平上的相对稳定，在短期内尽量减少过度波动。

从管理手段上来说，有四个方面：一是决定中间价的决定机制，二是确定汇率的日波动区间，三是买卖外汇，四是管理跨境资本流动。“我们自2005年以来一直延续这样的一个体系。”黄益平表示。

朱隽也谈到，多年来中国协同推进汇率形成机制改革、金融市场开放、提高资本账户可兑换这三驾马车，人民币汇率不断增强。

2005年7月，人民币汇率启动参考一揽子货币进行调节有管理的浮动汇率制度。此后，人民银行不断探索并且完善更加市场化的汇率形成机制；2012年4月，银行间、外汇市场人民币对美元日波动区间由0.5%扩大1%，2014年进一步扩大2%；2018年8月，人民银行推动汇率中间价的改革，汇率政策的规则化、透明度和市场化水平不断提高。

朱隽称，伴随汇率机制完善，人民币体现强势货币特征。根据清算银行的数据做的数据，从2005年汇率形成机制改革启动到现在，人民币名义有效汇率和实际有效汇率的变化方面：名义有效汇率NEER，十几年来升值了38%，实际有效汇率是REER升值了47%，“可以说在全球范围内升值幅度最大的货币之一。”她表示。

2018年全年，人民币对美元的双边汇率贬值幅度未及5%，对篮子货币多边汇率贬值幅度仅在1.5%左右；今年以来，随着美国频繁地升级贸易摩擦，双边汇率和多边汇率贬值幅度都不到2%。

“可以说在美国极限施压，贸易摩擦不断升级的情况下，汇率和资本流动面临的压力越来越大，人民银行实现上述成就，实属不易。”朱隽称。

反驳“汇率操纵国”指控

从数据方面，黄益平分析了2017年至今外汇储备和央行外汇占款的变化（图1），“基本上能看出来，实际上央行已经很少直接在外汇市场上买卖外汇，也就是说直接的干预和操纵已经比较少了。”