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2019-07-24 22:13:01 来源：中国金融信息网
英智库牛津经济研究院24日发布报告称，全球经济增长放缓以及传统的货币政策缺乏空间，多国央行可能会重启量化宽松政策，以促进其经济增长。
报告称，如果全球经济进一步恶化，7国集团(G7)央行将很快用完传统货币政策的“弹药”。报告数据显示，自1980年以来，在政策宽松周期中，G7平均的利率调整为350个基点。但是目前，G7平均利率为不到1%。这意味着，“这些国家降息空间已经非常有限，央行可能会很快回归到非常规的政策选择，比如量化宽松。”
报告预测，为匹配这一货币宽松周期，主要经济体的央行将需要购买价值超过GDP的20%的资产，“由于美国仍有利率调整空间，因此量化宽松手段将更加温和。”
报告称，低风险收益率、窄风险利差和高资产估值，意味着量化宽松可能不如过去有效。例如：核心欧元区国家和日本10年期的国债收益率已经逼近0，因此国债操作空间有限。因此，“全球经济衰退越深，量化宽松就会越多样化和更加激进”。
在具体的政策工具上，报告认为，可能的选项包括：通过量化宽松购买公司债券、股票及进行银行贷款，以此削弱货币，并为基础设施和其他财政支出提供资金。
报告称，尽管量化宽松可能不如以前有效，但在支持市场失灵方面仍能发挥重要作用，“量化宽松的一大优势在于快速部署，而其他政策选择则可能需要更多计划性。”
同时，报告称，量化宽松可能带来些许问题。“所有更激进的选择都有缺点，例如让政府成为金融市场的主导者，让政府大量参与公司治理和信贷方向，并且，将来从量化宽松退出将会更难。”
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