油价上涨之路依旧困难重重 千万别对美国的原油数据太乐观

今日凌晨公布的美国API原油库存大减812.9万桶，远低于预期。受到该利好的支撑，油价震荡上行，涨幅逾1%。市场预计今晚的EIA原油库存也将大幅下降，如果降幅达到或者超过预期，油价可能还会再次拉升。

值得注意的是，美国API原油库存的下降很自然地缓解了市场对供应过剩的担忧，这也是油价上涨的根本原因。然而，这是否意味着需求放缓阴霾开始消散，油市平衡的天秤再次向供应一方倾斜？

实际情况可能并非如此，特别是如果从长期来看的话，石油需求将继续疲软，并且可能导致今年下半年出现供应过剩。

外汇天眼获悉，美国能源信息署(EIA)在其最新的《短期能源展望》中，将2019年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至107万桶/日。EIA的态度在一个月内发生了较大的转变。今年6月，EIA还预计，2019年全球石油日产量将大幅下降30万桶，原因是欧佩克加大了减产力度，而消费依然强劲，导致石油市场吃紧，该组织此前预计原油市场存在29万桶/日的供应不足。

一个月后，该机构在其最新的报告中表示，目前不断恶化的经济形势意味着原油供应出现11万桶/日的过剩。换句话说，即使欧佩克延长了减产协议，全球石油市场在今明两年内依然可能处于盈余状态。原油需求前景日益疲软可能会颠覆全球平衡。

本周，欧佩克也将发布月度石油市场报告，该组织也可能会对需求进行一些修正。渣打银行在最近的一份报告中写到，尽管国际能源机构在6月份的报告中将2019年的需求增长下调了1.2万桶/日，但今年下半年的增速预期却从13万桶/日上调至16.4万桶/日。不过，渣打银行认为，未来几个月这一预期也会下滑。

顶级能源预测者也可能对美国原油的数据过于乐观。IEA预计，美国的石油需求增长将从2019年的19万桶/日加速至2020年的35万桶/日。EIA也预计2019年美国原油需求增速为25万桶/日，此前为19万桶/日。渣打银行则认为，这与大多数美国经济预测的趋势背道而驰。

外汇天眼指出，供应方面，就算欧佩克延长了减产协议，也还是面临供应过剩的风险。仅美国石油产量的增长就超过全球总消费量的增长。虽然今年全球石油消耗量可能额外增加110万桶/日，但美国的产量可能增加140万桶/日，其中大部分都是来自二叠纪盆地的页岩油产区。近期，美国原油库存的下降可能跟其进入季节性去库存有关，并不意味着美国在收缩产量。

尽管近期油价处于上升态势，而且今日凌晨API库存的大降也提振了油价。但长期来看，在需求前景如此悲观的情况下，油价的涨幅恐怕会受到很大的限制。能够给原油多头带来希望的，恐怕只有美联储了。如果美联储月底降息，一方面，可能会刺激经济继续增长从而带动原油需求，另一方面，降息会拉低美元，也有利于油价上涨。

尽管如此，投资者也不要对美联储过于期待，降息已在一定程度上反映在油价中，到时候的影响可能会低于一些人的预期。