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2019-07-05 13:17:02 来源：黄金头条
被视为欧洲最安全债券的德国10年期国债收益率周四(7月4日)首次跌破欧洲央行-0.40%的存款利率，这表明市场押注欧洲央行很快将放松货币政策。
外汇天眼指出，贝莱德全球基本固定收益战略负责人Marilyn Watson称：“市场真的在说我们期望欧洲央行做得更多一些。我们预计收益率仍将走低。”
这种走势值得关注，因为尽管欧洲央行可以购买收益率低于存款利率的债券，但优先购买对象仍然是能提供溢价的债券。在德国，整个债券市场只有15%的债券收益率仍为正值，本周20年期债券收益率也已跌入负值，30年期债券也可能很快步后尘。
上一次德国10年期国债收益率逼近欧洲央行指标利率，是在全球金融危机期间。德国国债收益率曾在2008年12月12日短暂跌破欧洲央行的主要再融资利率。自2015年起，存款利率已经成为欧洲央行事实上的政策工具，当年欧洲央行调降该利率的同时维持其他利率不变。
外汇天眼指出，德债收益率跌破欧洲央行存款利率促使投资者涌向30年期意大利债券等收益率更高的资产，该种债券创下了德拉吉2012年“不惜一切”演讲以来的最大单日涨幅。
德国也加入了曲线倒挂的行列。美国、日本、加拿大和英国目前的基准债券收益率都低于央行的主要利率。
曲线倒挂暗示欧洲经济衰退迫近，市场认为欧洲央行将在拉加德的领导下维持鸽派立场。
拉加德被提名在10月31日德拉吉的八年任期结束时接替欧洲央行行长一职。摩根士丹利称，选择拉加德增强了其对欧洲央行最终将重启债券购买计划的看法。
欧洲央行不急于在7月会议上增加货币刺激措施，而是倾向于观测更多经济数据，等到9月再采取行动。如果时间再推后，那么相关决定可能会留给拉加德。
法国巴黎银行认为，欧洲央行将在7月份恢复宽松立场，预计于9月、10月下调存款利率10个基点，12月前可能宣布新的量化宽松。
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