搜索
2019-05-28 16:37:55 来源：黄金头条
就在DoubleLine首席执行官Jeff Gundlach警告公司债券市场风险的一周后，欧洲最大的资产管理公司正在建立一支基金，该基金以被视为下一次全球经济衰退催化剂的评级类别资产为中心。
正如Gundlach所说，杠杆率越来越高的BBB级公司可能处于崩溃边缘，因为一旦评级公司再也无法发忽视其不断恶化的杠杆率，这些公司降级后就会被剔除出投资级指数。
据外媒报道，总部位于巴黎的Amundi Fund Solutions SICAV将购买以欧元、美元和英镑等货币计价、从高评级到高收益率的债券，这些债券的平均评级为BBB-，即最低的投资级评级。该基金管理着1.425万亿欧元(1.6万亿美元)资产。
就像Amundi固定收益解决方案主管Jean-Marie Duma本周在一份声明中所说的那样：“在利率持续低企的世界里，投资者正在寻找新的方法来获得有吸引力的投资回报。”
Scott Minerd、Jeff Gundlach以及德意志银行的Aleksandar Kocic等人担心，BBB-级资产的大规模抛售将摧毁垃圾债市场，引发下一场金融危机。
或者，正如Kocic所指出的那样，全球性的追逐收益，鼓励投资者进入信用评级更低的资产，以提高回报。如下图所示，投资级指数中BBB-级资产的权重目前超过50%。
如果评级可能被大幅下调至BB级或更低，将导致投资级基金管理公司的头寸无序平仓，这可能会大幅推升波动性。之后，这种局面会迅速蔓延到其他市场和全球经济，并引发下一场金融危机。
但是，Jean-Marie Duma的新基金却认为，抓住那些“堕落天使”是值得的，尽管这些欧洲公司债券的收益率并没有太大的下跌……
以欧元计价的BBB级公司债与A级公司债收益率之差目前为53个基点，今年年初时一度接近70个基点。
总而言之，欧洲最大的资产管理公司之一正在打造另一种工具，利用他人的资金购买上述处于评级悬崖边缘的公司债。换句话说，这是对欧洲央行(及德拉吉接班人)将“不惜一切代价”的大举押注。
免责声明：本网站所有信息仅供参考，不做交易和服务的根据，如自行使用本网资料发生偏差，本站概不负责，亦不负任何法律责任。如有侵权行为，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
© 2018 今日中国财经 版权所有
