长端日债收益率多数下滑 隔夜美股重挫施压日股

日本长期国债价格周三(8日)小幅上涨，日股下跌提升了国债的避险吸引力。截至发稿，20年、30年期日债收益率分别下滑0.5bp和0.32bp，报0.355%和0.538%。10年期国债期货涨0.05点至152.81，该期限现券收益率跌0.1bp至-0.056%。

日股方面，主要受美股隔夜重挫影响显著，道指录得年内第二大单日百分比跌幅，令全球投资者更加谨慎。日经225指数收盘下跌1.46%，报21602.59点，科技类股走低。而东证指数下跌1.72%，报1572.33点，该指数午后一度跌2%。

一级市场方面，日本财务省上午招标的3个月期贴现国债实际发行3.533万亿日元，投标倍数3.73倍，市场需求尚可，平均中标价格收益率为-0.1492%。另外招标的10年期国债，实际发行1.699万亿日元，投标倍数4.44倍，市场需求良好，平均中标价格收益率为-0.060%。此外，财务省还公告调整6月发债计划，取消发行6月13日的约2个月期贴现式国债，其他发债保持不变。

当天早间，日本央行公布的3月货币政策会议纪要显示，全球需求放缓令依赖出口的日本经济前景蒙上阴影，大部分委员认为应当继续维持宽松，因距离实现物价目标仍然遥远。虽然委员们认为没有必要立即扩大刺激计划，但有警告称，日本经济复苏的风险将加大，可能需要进一步放松货币政策。日本央行向公众解释，经济尚未到达应考虑退出超宽松政策时机和手段的阶段。

该纪要显示，调整前瞻指引，进一步阐明政策利率和物价目标间的关系是可期待的。与会的一些委员认为，在利率长期处于低位的情况下，央行必须注意政策对银行获利和风险偏好的影响。针对即将进行的调高消费税计划，日本央行纪要认为其可能增加经济下行风险。在购债方面，日本央行仍有转变购债行动的空间，此外，日本央行还着重强调了在政策层面与其他央行并没有不一致。

日本债券市场规模目前居世界第二、亚洲第一，截至2018年末，债券市场规模达到1172万亿日元(约合10.7万亿美元)。日本国债市场境外投资者占比近年来基本稳定在11%上下，明显低于美国等发达国家以及亚洲新兴经济体的普遍水平。