花旗银行：相较于负利率澳洲央行还不如直升机撒钱

2019-04-28 17:44:40 来源：外汇网

花旗银行最新表示，市场正定价澳大利亚储备银行将在明年年初降息50个基点，开启新一轮的全面宽松周期。过去四轮宽松周期累计降息300个基点，这意味着澳洲央行现金利率将降至-1.5%。

花旗银行表示，与其将利率降至零或更低水平(数家大型央行采用了这一策略)，澳大利亚央行还不如采取“直升机撒钱”的非常规政策。

“我们认为‘直升机撒钱(helicopter money)’相较负利率将更有效，因这种模式可用于提高经济效率(例如降低失业率)，同时防止负利率效应蔓延，危害金融系统稳定性(像房地产市场泡沫)和导致分配不均”，花旗称。

“理论上，直升机撒钱模式对经济增速和通胀具备高度刺激作用，这意味着更高的国债收益率，收益率曲线更为陡峭和澳元贬值。在我们看来，澳联储采取直升机撒钱模式受到的操作和法律限制将更少，在经济下行情境下更具操作性”，花旗分析家称。

花旗首席澳洲经济学家Paul Brennan称，“可能会采取政府向家庭发放现金补贴的形式，由澳洲央行货币供应的永久性增加提供资金”。

与负利率和量化宽松政策不同，直升机撒钱的目的是提高经济效率。降低失业率的同时，将负面影响限制在金融体系稳定等其他领域。资产泡沫风险和分配权益。

“直升机撒钱”是诺贝尔经济学奖得主、自由市场倡导者Milton Friedman在上世纪60年代末提出的一个想法。

后来，美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)以一种相当贬损的方式，被人们冠以“直升机本(Helicopter Ben)”的绰号。批评人士对伯南克的量化宽松(QE)和印钞政策提出了批评，称其为“直升机本”，这些政策旨在帮助美国摆脱全球金融危机。

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