下周看点：3月制造业PMI将公布 4月启动大规模减税

下周将进入4月份，从4月1日起，我国将实施大规模减税，制造业将是税率下降幅度最大的行业之一；3月份的制造业PMI也将公布，一季度的经济运行态势将一目了然；由于下周夹杂清明小长假，上市公司年报披露小幅回落，仅119家公司公布业绩。

4月1日起大规模减税

按照工作部署，从4月1日起，我国将降低增值税税率水平，将适用16%税率的项目改按13%税率征税，主要涉及制造业等行业；制造业适用税率下调3个百分点，是下降幅度最大的行业之一，制造业税负将进一步大幅降低，将适用10%税率的项目改按9%税率征税，主要涉及交通运输业、邮政业、建筑业、房地产业、基础电信服务和农产品等货物。

制造业等机器设备投资占比较大的行业企业，留抵税额一般比较多。实行留抵退税，能够直接增加企业现金流，进而有利于促进企业增加设备投资和研发投入，拉动社会固定资产投资，增强企业盈利能力和发展后劲，激发制造业等实体经济发展活力。

一季度净回笼资金1.8万亿元

下周没有资金到期。本周央行未展开逆回购操作，因此实现资金净回笼1300亿元。

3月份央行开展1300亿元逆回购操作，期间有3900亿元央行逆回购和4325亿元MLF到期回笼，全月公开市场操作实现净回笼6925亿元，为央行连续第3个月通过公开市场操作净回笼流动性。2019年第一季度，央行公开市场操作实现净回笼18075亿元。期间，央行实施了较大力度降准操作，并开展了TMLF操作。

天风证券认为，4月作为财政缴款大月，考虑到增值税减税从4月1日开始施行，结合经济基本面判断，估计4月增值税收入占全年比重7.5%，结合个税减免等措施，预计4月财政净回笼5000-6000亿元。

3月财新制造业PMI将公布

4月1日，3月财新制造业PMI将公布。数据显示，2月份，中国制造业PMI为49.2，比1月下降0.3个百分点，比去年同期降低1.1个百分点，连续第三月维持在收缩区间，为2016年3月以来新低。但是2月财新中国制造业PMI录得49.9，较1月大幅回升1.6个百分点，创三个月新高。

119家公司披露年报

根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，下周将有119家公司公布年报业绩，其中79家已经进行业绩预告，31家预增，21家略增，9家续盈，3家扭亏，6家预减，2家续亏，2家首亏，5家略减。

具体来看，濮耐股份的产品去年销售价格和销售量增加带来利润增长，预计净利润2.33亿元至2.44亿元，增长幅度为9.5倍至10倍；由于公司智慧教育业务和金融终端业务收入和利润同比大幅增加，天喻信息预计去年净利润1亿元至1.06亿元，增长幅度为3.43倍至3.69倍；此外，智飞生物、正虹科技等也都有2倍以上的净利润增幅。值得警惕的是，三泰控股和中元股份两家首亏公司的净利润降幅都在100%以上，续亏的南宁糖业预计去年净利润亏损13.1亿元至13.95亿元。

（文章来源：大众证券报）