JDI进入重组关键时期 引入资本成“最后的机会”

正在经营重组的日本显示器(JDI)目前进入关键时刻。在2月14日发布的财报中，该公司预计2018财年(截至2019年3月)将连续5个财年出现最终亏损。该公司超过一半销售额依靠美国苹果的订单，但因面向苹果的销售减速，收益出现恶化，对资金周转的担忧迅速提高。作为“后盾”的中国大陆与台湾企业的出资交涉也出现波动，作为事实上谈判最后期限的2018财年末期日益临近。

“经营团队沉重地接受这一切”，在14日的财报发布会上，日本显示器的社长月崎义幸不得不放弃之前设定的扭亏为盈目标。

该公司2018财年的营业损益预计为亏损超过200亿日元(2017财年为亏损617亿日元)，将连续2个财年出现营业亏损。日本显示器此前把销售额营业利润率定在1-2%。在2月14日发布的2018年4-12月合并财报中，最终损益为亏损108亿日元(2017年同期为亏损1006亿日元)，销售额减少18%至4653亿日元。

日本显示器的经营危机在2017年因苹果采用有机EL面板而愈发严峻。上一财年不得不拿出1400多亿日元进行裁员和工厂重组。

该公司重振旗鼓依赖的是苹果2018年秋季投放市场的液晶屏手机“iPhone XR”。通过增资和出售工厂，新筹集550亿日元加紧增产。但到2018年底，iPhone XR的销售出现低迷，液晶面板订单减少了近一半。日本显示器没有开设有机EL面板专用工厂，其自主重建的希望正一点点消失。

自2017年夏季提出方针以来，寻找海外赞助者的设想一直没有实现，现在已到了迫在眉睫的地步。出于对业绩扭亏为盈的期待，日本显示器没有急于按最初设想在2018年3月之前完成谈判，结果却适得其反。

从订单严重减少的2018年底开始，该公司一直与中国基金中投丝路资本主导的企业联盟推进资本谈判。台湾大型触控面板厂商宸鸿光电科技(TPK)、大陆汽车零部件企业敏实集团也参与其中。谈判方向是日本显示器接受600亿-800亿日元的资金援助，接纳其他势力作为最大股东参与经营。

企业联盟除了出资以外，还计划在中国大陆建设5000亿日元规模的有机EL面板工厂。由于中国在推进面板国产化，因此有望从省政府处得到资金补贴。资金能力不足的日本显示器讨论了提供知识产权等方案，计划在中国资金的援助下与美国苹果展开业务合作。

但该公司在时间上却再三犹豫。日本显示器的现金存款截至2018年12月底为543亿日元。2018财年虽然筹集到550亿日元，但和2018年3月相比仍减少了265亿日元。

业务收入不足以承担设备投资的状况进一步加速了现金流失。通过主业获得的营业现金流减去设备投资等的支出现金流，获得的自由现金流(净现金收支)连续9个财季为亏损。

为了迎战智能手机年底商战的需求期，日本显示器在6月之前需要数百亿日元规模的零部件和材料采购费。各国的反垄断法审查等手续将在此之前结束，为了确保资金，日本显示器需要与中国大陆和台湾的企业联盟在2018财年(截至2019年3月)之内达成一致。

不过谈判之路并不平坦。双方在出资额、出资后的业务计划方面仍然有分歧，目前仍在持续调整。继韩国之后，中国厂商也在推进量产有机EL面板。有显示器行业的专家认为，“没有量产业绩的日本显示器的技术优势并不明显”。

考虑到资金周转困难，此次谈判对于日本显示器而言可能是“最后的机会”。有相关人士表示，日本显示器要根据最大股东日本官民基金INCJ(旧产业革新机构)和日本政府的意向，“进行法律方面的整理，这点也不可否认”。日本显示器的社长月崎表示，“在与INCJ合作的同时，还将继续与多家公司谈判”，但前景越来越难以看清。

（文章来源：环球网）