改革进程前路漫漫 沙特祭出史上最大财政预算

12月18日，沙特国王萨勒曼签署2019年财政预算，规模达11060亿里亚尔(约合2950亿美元)。“我们决心继续推进经济改革，实现财政纪律，提高透明度，壮大私营部门。”当天的电视讲话中他重申了对王储穆罕穆德主导的经济改革的支持。

2015年，当时还是副王储的穆罕默德提出“2030愿景”计划，希望沙特通过发展多元经济，到2020年基本摆脱对石油的依赖。

然而，随着这一日期的临近，沙特的经济改革未见曙光。一方面，沙特失业率已达12.9%的新高；另一方面，随着明年支出的增加，沙特减赤速度将下滑，要兑现2023年完全消除赤字的承诺困难加大。

中债海投通向21世纪经济报道指出，虽然此次预算案创下历史纪录，但要实现增支减赤等目标，必须以油价回升为前提。尽管OPEC近期决定减产，但力度不及以往，预计未来国际油价将缓慢上升。“未来原油价格回升的速度与幅度是否足以支撑起沙特这份雄心勃勃的预算，依然充满诸多不确定性。”

自“2030愿景”启动以来，沙特经济依然无法摆脱对石油产业的依赖。根据新的预算，沙特明年68%的收入依然来自石油产业。中债海投通认为，“至少在中短期内，石油出口仍将是沙特最重要的收入来源，也是政府实现财政政策目标的重大决定因素。”

“沙特政府的支出将是经济增长的主要动力。他们的想法是促进私营领域的增长。”总部位于利雅得的金融服务公司Al Rajhi Capital研究主管马赞·苏德利(Mazen Alsudairi)指出，沙特2018和2019年的经济增速分别为2.3%和2.6%，与2015年的4%相比表现并不算亮眼。

能否实现赤字目标存疑

2015年，沙特财政赤字达到创纪录的3680亿里亚尔(约合980亿美元)，占GDP的15%。此后，沙特一直在为减赤努力，目标是到2023年实现收支平衡。

根据沙特财政部的预测，今年的财政赤字为1360亿里亚尔(占GDP的4.6%)，显著低于去年的2380亿里亚尔(占GDP的9.3%)，主要原因是石油收入受益于国际油价回升，比前一年增长39%。

但按照沙特政府的预测，尽管明年的财政收入将达到9750亿里亚尔，比今年高出9%，但仍将有1310亿里亚尔的赤字(占GDP的4.2%)。这意味着沙特减赤的步伐将小幅放缓。

沙特政府声称，明年的石油收入为6620亿里亚尔，高于今年的6080亿里亚尔。按照Al Rajhi Capital的计算，这将需要平均油价维持在每桶84美元以上。现实是当前的油价低于每桶60美元，牛津经济研究院认为，沙特明年的石油收入将不升反降，只有5800亿里亚尔。

凯投宏观(Capital Economics)资深新兴市场经济学家杰森·图维(Jason Tuvey)预测，如果油价在2019年底降至每桶55美元，那么沙特赤字可能将接近GDP的10%。“油价要上涨到每桶100美元，沙特才能在明年实现收支平衡。”

渣打银行高级区域经济学家比拉尔·汗(Bilal Khan)预计，2019年赤字将达到5%。阿布扎比商业银行首席经济学家莫妮卡·马利克的预测是，这一数字将超过7%。

沙特财政部长穆罕默德·贾丹(Mohammed al-Jadaan)10月表示，沙特致力于在中期实现财政平衡，但如果需要刺激经济，也将在2023年后接受财政赤字。

继续推进财政紧缩政策

分析人士认为，沙特可能无法在2023年实现预算平衡目标，为此或在2020-2023年大幅收紧财政政策。受此影响，沙特明年要通过财政政策刺激经济的空间十分有限。“我们认为，紧缩政策可能会在2019年下半年恢复。”图维说。

根据新预算，沙特政府将继续推进某些关键的紧缩政策。贾丹在18日的新闻发布会上表示，沙特无意改变向企业征收外籍员工和随居家属居留费的政策。一份预算文件显示，明年的居住费将产生564亿里亚尔的收入，高于今年的280亿里亚尔。

贾丹上周还拒绝排除进一步上调国内燃料价格的可能性。此外，沙特政府还自今年年初起对食品、服装、汽油、水、电子产品、电费和酒店住宿等项目征收增值税等征税，以增加政府财政收入。

为了减轻物价上涨对市民的影响，沙特政府明年将继续向公民发放补贴，包括向公务员和军人每月发放1000里亚尔，向退休人员每月发放500里亚尔，并将学生每月享受的补贴提高10%。Al Rajhi Capital估计这项计划将耗资220亿里亚尔。

由于无法完全放弃紧缩的财政政策，沙特非石油部门的发展可能受到影响，而这将直接阻碍政府实现就业目标。2018年，非石油部分经济增长率仅为2.3%，对于一个人口年增长率接近2%的国家来说，对劳动力的吸纳能力并不突出。

沙特政府预计，明年非石油部门的收入将达到3130亿里亚尔，高于今年的2870亿里亚尔，但这仍与到2020年达到5300亿里亚尔的目标相去甚远。

投资前景受国内政治影响

在沙特的经济转型计划中，能否吸引大量投资是关键。但在这方面，今年沙特政府收到一个又一个坏消息。

首先是沙特政府被迫无限期搁置国有石油巨头沙特阿美(Aramco)的上市计划。按照原定计划，沙特将出售沙特阿美5%股份，获得1060亿美元现金，并投入到沙特阿拉伯公共投资基金，在国内进行投资，大力发展非石油工业。然后是沙特今年最重要的商业会议“沙漠达沃斯”在卡舒吉事件阴影下受到抵制和抨击。10月，外国投资者抛售了数十亿里亚尔的股票，形成2015年沙特向外国投资者开放股市以来最大抛售潮之一。

按照“2030愿景”，沙特要在2020年前吸引187亿美元的外国直接投资。但据联合国贸易和发展会议统计，去年沙特仅吸引外国直接投资14亿美元，创下14年来最低纪录。

沙特经济和计划部长穆罕默德·图瓦伊里12月19日称，2018年沙特吸引的外国投资额比上一年增长了110%，达到35亿美元。但这一数字与邻国相比相形见绌——阿联酋2018年吸引外资将达115亿美元，超过去年的108亿美元。

而沙特的财政新政也给企业经营带来了不利影响。外籍人士居留费政策实施后，近100万外籍人士离开沙特，而本国公民就业人数仅增加不到10万人，导致沙特劳动力市场萎缩，增加了企业的经营负担。

（文章来源：21世纪经济报道）