另类思维–与SkyBridge联合CIO Troy Gayeski的对话

随着2020年即将到来以及对衰退隐忧的担忧，SkyBridge Capital联合首席信息官Troy Gayeski解释了为什么他认为与美国消费者相关的经济状况仍然良好，以及投资者可以采取哪些措施以最大程度地获得回报，同时防止潜在的更动荡未来一年的市场。

SkyBridge Capital是Hedgeweek最佳对冲基金的2019年获胜者，为机构，认可的投资者和主权财富基金等众多投资者提供服务，近15年以来，它一直使用“另类思维”来产生长期价值和回报。

描述您的投资方法及其在市场中的不同之处。

与大多数对冲基金不同，SkyBridge积极参与投资管理，与更广泛的宏观环境相辅相成。

尽管许多公司在所有主要对冲基金策略中均采用相同的加权分配，但我们相信我们可以通过可重复的主题方法创造更大的价值。这涉及到一个严格的经理选择过程，主题和经理集中度的适当水平以及投资组合的动态演变。通过与外部管理人员合作进行专门的交易执行，而不是依靠内部交易团队，SkyBridge的运作更像是多策略对冲基金，而不是基金。

在经济强劲的情况下，SkyBridge如何确保其客户从稳健的市场周期中受益，同时仍能实现多样化并防范不必要的风险？

尽管有谈论即将来临的衰退，但基于消费者的指标还是很强劲的。美国消费者在保持健康增长的同时，又增加了储蓄并降低了资产负债表的消耗。这表明劳动力市场紧张，工资和收入增长显着。出于这些原因，我们认为与美国消费者相关的替代方案，特别是住宅抵押贷款支持证券（RMBS）和商业抵押贷款支持证券（CMBS），以及区域/社区银行，对于希望进行多元化投资的投资者而言，是最佳选择。而不会错失本来强劲的经济可能带来的收益。

为什么对冲基金策略在当前经济和2020年是一个不错的选择？

临近2020年时，我们意识到有理由保持谨慎。美国和全球经济增长放缓，以及股票，债券和公司信贷的估值均接近历史高位。但是，尽管有几个因素值得关注-承包企业固定投资，库存清算以及劳动力市场恶化的可能性，但我们仍然认为当前扩张持续的可能性更高，尽管步伐不那么稳健。 。总体而言，我们将衰退的可能性定为三分之一，而由于贸易的缓和而造成混乱或反弹的可能性则为三分之二。

我们处于艰苦的环境中，无法进行普通投资。在大多数情况下，投资者最多只能得到适度的回报，并可能遭受重大损失。我们认为，更明智的方法是通过股票与债券之间表现良好的另类投资实现多元化，从而提供稳定回报的可能性，而波动性则要小得多。

首席财务官Troy A Gayeski是SkyBridge Capital的合伙人，联合首席投资官兼高级投资经理，SkyBridge Capital是一家全球另类投资经理，提供一系列投资解决方案，包括对冲基金产品的混合基金，分别定制