离岸法律和基金结构注意事项

伊恩·戈宾（Ian Gobin）和菲利普·格雷厄姆（Philip Graham）-2020年是美国总统选举年。经济学家普遍预测，在这段时期内，美国将避免任何重大的金融市场动荡。但是，这次将是正常选举年以外的任何其他时间。

在特朗普总统被弹each的背景下，我们不仅要考虑这在美国国内如何发挥作用，而且还要在更广泛的国际舞台上进行。宏图片现在异常复杂。尽管英国似乎最终将就英国脱欧危机达成结论，但政治动荡之风盛行，美国当然也不例外。但是，不管结果如何，有趣的是，绝大多数金融评论员并不期望即将到来的衰退或美国金融市场崩溃。无论您对特朗普总统的感觉如何，在他执政期间美国经济都在蓬勃发展，对于我们在开曼群岛和英属维尔京群岛的我们而言，投资基金行业也蓬勃发展，尽管绕过该行业的所有立法变化。

事实证明，这些主要的离岸中心都非常强大，多年来，它们都出台了新的法规，这些法规经常在离岸领域破土动工，而且往往要达到比陆上采用的更高的标准，以克服例如所谓的“黑名单”某些国家或超国家/国际组织，例如CFATF，欧盟和OECD。当遇到挑战时，开曼群岛和英属维尔京群岛会采取审慎和专业的态度灵活地做出反应。我们绝对确定我们会在2020年看到更多此类信息。

结构上的考虑

我们在境外遇到的最常见的情况之一是美国的经理人，他最初（从逻辑上来说）建立了一个国内基金来吸引美国应税投资者。随着业绩和往绩记录朝着健康的方向发展，经理开始将注意力转向美国免税投资者，例如慈善机构，退休金和大学捐赠基金，以及美国以外的投资者，他们喜欢营销策略中列出的策略并想进行投资。

为了避免直接投资于美国有限责任合伙人或美国有限责任公司等美国直通实体可能导致的潜在美国税收风险，美国免税和非美国投资者将希望成为离岸“障碍者”车辆。在这里，我们喜欢与经理交谈并讨论他们可以使用的选项。三种最广泛使用的选项是“并排”，“主进纸器”和“微型主纸机”。依次轮流：

并排

通过并排结构，美国基金和离岸基金都直接进行投资，并在它们之间分配了交易票据。鉴于涉及的额外行政管理和潜在的利益冲突，除非有特殊原因使相关投资者基础完全分开，否则我们很少让经理人选择并购基金。

主供料器

可能最流行和传统的方法是建立主供料器结构。在这里，我们将创建两个新的海上运输工具，一个海上进料器和一个海上主设备。新结构启动后，现有的美国基金将把资产投入到离岸基金中。反过来，离岸支线将吸收美国的非应税投资者和非美国投资者，并“喂入”离岸主账户。从那时起，离岸总公司将代表支线基金（美国基金和离岸支线）进行所有投资，以最节税的方式创建集体投资产品。

迷你大师

在微型主体结构中，建立了一个离岸基金，该基金作为公司征税，以使美国免税投资者受益，并阻止UBTI和非美国投资者。

事实上，只需要制造一辆新的海上车辆就可以节省成本，既节省了编队费用，也节省了维护费用，因此，事实证明，这种方法在初创公司和新兴管理人员中很受欢迎。离岸基金直接投资于现有的美国基金，然后将其作为美国免税和外国投资者的主基金。美国应税投资者也将继续投资该基金。这提供了两个额外的好处；首先，现有的美国应课税投资者无需转移，其次，国内基金的现有资产也可以保留在原地。这两个因素都极大地减少了重组过程中的管理，从而也降低了成本。尽管围绕此结构的使用会讨论一些税收后果，但事实证明，它对希望将脚趾浸入海上车辆水域的人们具有吸引力。

结论

在所有模型中，美国经理必须考虑如何以最节税的方式付款。美国经理必须与美国律师讨论如何安排这一点至关重要。目前，目前的优先选择是美国经理人将其绩效费从相关的主基金中提取，无论是离岸基金，还是迷你主基金，都是在岸（主）基金。

在这种情况下，尽管美国经理人还有许多其他选择，但这两种选择都覆盖了很大一部分市场，应该给阅读本文的人提供一个坚实的平台，以便他们开始与美国和离岸法律服务提供商进行讨论。最后要指出的一个方面是，如果考虑将管理人员推向欧盟市场，他们将需要就该地区的市场营销限制寻求建议。开曼群岛和英属维尔京群岛的车辆继续在长期存在的欧盟国家私人配售制度下运作，但管理人员需要非常清楚自己的欧盟营销策略，尤其是在英国目前处于灰色地带的情况下。考虑到这一点，Harneys还可以协助在卢森堡建立投资基金，这无疑是欧洲基金的主要管辖区，并且为希望吸引欧盟投资者的管理者提供了广泛的结构解决方案，以及塞浦路斯更具成本效益的解决方案。尽管缺乏稳定性和确定性可能会令人生畏，但我们将其视为令人兴奋的挑战，并期待帮助您度过又一年的变革。

伊恩·戈宾（Ian Gobin）Harneys合伙人

伊恩·戈宾（Ian Gobin）是Harneys投资基金和监管部门的全球联合负责人。伊恩（Ian）为在开曼群岛和英属维尔京群岛成立的投资基金，私募股权基金和管理公司的法律和监管事宜提供法律意见。他还为结构性融资，基金融资，IPO，数字资产/区块链技术和数字安全产品提供咨询。

菲利普·格雷厄姆（Philip Graham）

菲利普·格雷厄姆（Philip Graham）是哈尼斯全球投资基金和监管部门的全球联合负责人。菲尔（Phil）是英属维尔京群岛和开曼群岛投资基金各个方面的领先顾问，包括成立前的战略，监管合规和重组。菲尔（Phil）在与所有类型的基金工具（包括私募股权和对冲基金，有限合伙企业以及在金融科技领域运营的初创公司）有关的咨询方面拥有超过15年的经验。