新推出的对冲基金跌至2008年以来的最低水平

第三季度新对冲基金发行量下降，扭转了今年上半年的趋势，尽管欧洲新发行的源源不断，但新发行的对冲基金数量降至2008年第四季度以来的最低水平。

根据全球对冲基金行业指数化，分析和研究领域的领先企业HFR今天发布的最新HFR市场微观结构报告，估计2019年第三季度的发行总量为102只，使年初至今累计达到391只新基金。

年初至今的总发行量使该行业在2019年的发行量降至500支以下，这是自2000年发行328只基金以来的年度最低新资金总额。

位于欧洲的基金不仅引领了第三季度的发布，而且延续了迄今为止在整个2019年观察到的趋势。本季度，在102项发射中有76项来自欧洲公司，而在391年中，有285项（73％）来自欧洲公司

总体资金清算量与上一季度相比急剧下降，因为第三季度有141家基金关闭，而上一季度为186只清算，2018年第三季度为174只清算。在这一年中，有540只基金已经清算，尽管这也将是自2007年以来第二低的日历年度清算总额，但这一数字已经超过了去年的清算总数659。2019年第三季度是清算超过发行量的连续第五个季度，尽管该行业-39基金的净跌幅是这五个季度中第二低的净跌幅。

截至2019年11月，HFRI基金加权综合指数（FWC）年初至今上涨+ 8.5％，其中HFRI股权对冲（总）指数上涨+ 11.2％。有了这些收益，HFRI FWC的性能有望达到自2010年以来最高的日历年度性能。

对冲基金业绩分散仍然保持压缩，但主要在2019年第三季度扩大，最高和最低指标的平均表现均下降。本季度，HFRI成分股表现最高的十分位增长了+ 7.91％，低于第二季度的+ 10.3％和2019年第一季度的+ 21.1％。第三季度最低的三分之二的成员下降了-10.96％，低于2019年第二季度的-6.2％的下降。2019年第三季度的最高/最低离散率为18.9％，比第二季度的16.5％适度增加了240个基点。跟踪的12个月十分位数偏差为40.8，仍比2018日历年的43.4％偏差略低，因为最高和最低位均改善了，顶级HFRI十分位数在截至第三季度的过去12个月中增长了+21.3，而底部十分位数同期下降了-19.5％。

自HFR从2008年开始发布这些估计以来，整个行业的平均对冲基金管理费保持在最低水平，而平均激励费较上一季度略有下降。平均管理费下降了1个基点，至估计的1.39％，而平均激励费则微跌10个基点，至16.4％。

2019年第三季度推出的基金的平均管理费用估计为1.26％，与上一季度的平均1.25％和年初至今的平均1.23％一致。2019年第三季度推出的基金的平均激励费为16.63，比上一季度增加+98个基点，但低于年初至今推出的平均激励费17.05。

“由于全球股市暂时暂停了年初至今强劲的表现，新基金的发行量在19Q3下降，发行量下降扭转了上半年发行量增加的趋势。在第三季度风险承受能力下降之后，随着与贸易谈判某些组成部分相关的动荡，风险承担行为又重新进入了第四季度。英国退欧和政治不确定性消退推动美国股市升至历史新高。”总裁肯尼思·J·亨氏（Kenneth J Heinz） HFR。“虽然由于投资者风险承受能力的增强，发行量有可能在19年第四季度恢复1H19趋势，但随着机构投资者在2020年增加地缘政治风险的立场，发行量可能会上升，清算量将继续下降。这些以美国大选，英国脱欧和不可避免的利率上升为主导，这是由于抑制或在许多情况下仍为负值。针对这些风险和机遇的资金定位很可能在2020年初引领业绩并吸引新产品和现有产品的投资者资本。”