贝莱德调查显示，全球机构投资者将风险从公共市场转移到了私人市场

贝莱德（BlackRock）对全球机构的年度调查显示，在人们日益担心经济周期下滑的情况下，机构投资者正寻求通过增加对私人市场的配置来减轻风险。

在全球范围内，超过一半（56％）的客户表示，轮回的可能性是影响其再平衡和资产分配计划的最重要的宏观风险之一。调查表明，私人市场将在2019年特别受欢迎。为寻求风险回报而重新分配风险的多年结构趋势的延续，非流动性替代品有望进一步流入，其中54％打算增加对实物资产的敞口，47％打算增加对私人股权的敞口，40％分房地产。

根据对230家机构客户的调查，这些机构客户表示全球可投资资产超过7万亿美元，超过一半（51％）打算在2019年减少对公共股票的分配。这种转变正在加速，因为35％的客户计划在2018年减少流量，2017年减少29％。这种趋势在美国和加拿大最为明显，超过三分之二（68％）的国家计划减少股权分配，而欧洲大陆只有27％。

贝莱德机构客户业务全球负责人埃德温·康威（Edwin Conway）说：“随着经济周期的转变，私人市场可以帮助客户应对更具挑战性的环境。”“一段时间以来，我们一直在强调替代方案在提高回报率和改善多元化方面的潜力，因此，我们并不惊讶地看到客户增加了对包括私人信贷在内的非流动资产的配置。”预期的固定收入分配激增，从去年计划增加分配的29％，上升到今年的38％。在固定收入中，向私人信贷的转移仍在继续，全球一半以上（56％）的受访者计划增加分配。受访者还期望增加对其他固定收入领域的分配，例如短期（30％），证券化资产（27％）和新兴市场（29％），这可能反映出这些资产类别中的相对价值机会。

但调查还发现，大多数机构都希望在2019年维持甚至提高现金水平，尤其是在亚太地区，其中三分之一（33％）计划增加现金持有量以保护其投资组合。

康威补充说：“对于公司养老金而言，向固定收益的转变尤为明显，因为许多设定受益计划都侧重于降低风险，锁定资金状况的改善以及为最终目标做准备。”

股票分配中的优先事项转移–寻求alpha策略和ESG列入议程。尽管全球趋势是在短期内减少股票敞口，但在股票投资组合中，机构正在转移其重点和重点。三大最突出的考虑因素是降低投资组合中的公开市场风险，五分之二（41％）的受访者认为，而三分之一（32％）的受访者则希望增加对寻求alpha搜索策略的分配，四分之一（ 28％的受访者）将更多地关注环境，社会与治理（ESG）策略和影响力投资。

康威说：“在市场动荡加剧和不确定性水平很高的世界中，客户正在重新想象他们如何处理风险资产。对于客户来说，保持投资至关重要，因为在当前的气候下，股票在投资组合和alpha搜寻策略中继续扮演非常重要的角色。我们看到客户对未来的alpha曝光越来越有目的性。”