2021-03-17 13:21:37 来源:
英国和欧洲大陆的机构投资者正在增加对另类收入资产的配置,例如基础设施债务和股权,结构性融资,房地产融资和私人公司债务,以寻求更强的风险调整后的回报和多元化。
根据Aviva Investors的最新研究,该公司对英国和欧洲的250多个养老金计划和保险公司进行了调查,结果显示英国养老金基金正计划最大程度地增加对替代收入的分配,使他们的敞口与英国的保险公司更接近,以及欧洲大陆的养老基金和保险公司。
该研究表明,英国的养老金计划计划将其对替代性收入资产的分配增加51%,从4.3%增加到6.5%。同时,英国保险公司打算将拨款比例从7.3%提高到8.3%,提高14%。
在欧洲大陆,保险公司和养老基金希望将拨款增加40%以上,而欧洲大陆保险公司计划将其投资组合的9.2%从6.5%分配给替代收入资产,而养老基金计划提高其另类收入资产。分配从5.2%增至7.3%。
分配的预期增长是由替代资产可以提供的下行保护(34%)驱动的;多样化利益(33%);和流动性不足溢价(30%)。
大多数接受调查的投资者认为,最好的机会将出现在本国市场之外。
尽管有增加拨款的趋势,但投资的常见障碍包括:流动性不足(31%),高昂的投资成本(29%),难以找到合适的机会(27%)和监管(27%)。私人公司债务是保险公司和养老基金中最常见的替代收入资产类别,分别占57%和55%。资产类别的需求没有减弱的迹象,有42%的保险公司和26%的养老基金计划在未来12个月内增加拨款。同时,有31%的保险公司计划在未来三年内增加基础设施债务的持有量,这也许是受到偿付能力II下更优惠的资本待遇的鼓舞。
Aviva Investors房地产资产首席投资官Mark Versey(如图)说:“过去十年来,替代收入部门的吸引力在欧洲养老金计划和保险公司中显着增长。私人资产提供的流动性溢价以及其他收益(例如多元化和下行保护)吸引了机构投资者。
“随着量化宽松时代的最后终结和利率的上升,该调查凸显出投资者正在冒险进入新的领域和领域。我们与客户的对话也证明了这一点。”
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