顾问bfinance调查商品退货

投资顾问bfinance表示，商品投资再次成为人们关注的焦点。

该公司写道，在经历了十年的糟糕表现之后，许多评论员在第一季度对大宗商品的展望更为乐观。全球经济增长和一些有用的市场动态（例如，减少探戈）助长了这种预测。

高盛在2月1日宣布，预计未来六个月其商品指数（GSCI）的回报率将达到15％，并声称商品环境是“自2004-2008年以来最好的”。bfinance表示，价格飙升，在股市暴跌中下跌，并再次上涨。

该公司报告称，一些大型投资者已经表明了他们打算进入这个经常引起争议的领域的意图，这不仅是由于投资前景，还因为该行业的通胀对冲特征。

“例如，最近有影响力的英国国家就业储蓄信托基金（NEST）宣布了5％的拨款，在某些方面受到赞扬而在其他方面则受到嘲笑。

“一家受欢迎的全国性报纸声称，'NEST会员无法在商品的狂野西部'购物，并批评'恋物癖'的所谓“不相关回报”。

“在bfinance，我们注意到客户需求的显着变化。具有被动商品风险敞口的投资者对增强（主动）系统性商品投资表现出更大的兴趣，尽管到目前为止，我们还没有看到纯粹的商品对冲基金的需求再度兴起。

“我们也看到了对替代风险溢价，CTA和系统宏观战略的强烈需求，其中许多也以类似的系统方法参与了商品投资，但这是多资产计划的一部分。”

他们的最新论文是“经理人搜寻”系列DNA的一部分，探讨了一家养老基金寻找增强型商品覆盖经理的情况。

根据该论文，增强的商品覆盖可以提供增值前景，同时保持一些“被动式”质量：完全系统的投资方法，流程和头寸的总体透明度，流动性和低成本（比纯粹的被动式多15个基点）。 。

该论文还发现，管理者在“击败指数”的努力中可以使用三种主要杠杆：合同选择，倒退和前滚。bfinance的报告显示，退货和预卷的回报最近已被忽略，但仍代表着明显的不相关的回报流。

最后，该公司发现有两种实施途径：基金类型的结构（资产管理者和精品店）和基于场外交易的解决方案（银行和一些指数提供者）。基于交换的解决方案在全盘基础上往往会稍微便宜一些。

贝弗利·钱德勒