CAIA负责人表示，投资教育是关键

特许另类投资分析师协会（CAIA）成立于2002年，在另类投资教育领域日益壮大。CAIA首席执行官威廉·凯利（如图）于2014年加入，并宣布，尽管这是一个有趣的过程，替代方案的价值主张仍然有效。

Kelly来自长期以来唯一的买方领域，但他对多元化的信念以及通过教育使替代品变得不透明的需求使他加入了CAIA组织，该组织现已在全球90个国家拥有近10,000名CAIA成员。

CAIA将替代方案定义为对冲基金；私人产权;结构性产品；实际资产和基础设施。他说：“我认为替代品是解决方案，而不是产品。”“他们被误解了。”

在全球金融危机之后，凯利（Kelly）观察到，美国，欧洲，英国和日本的G4中央银行已向其经济体注入了超过20万亿美元的流动性。“这迫使资产价值升至高水平，而且不会持续下去。永远。”他说。投资者应该考虑多元化，因为最大的风险是灾难性的缩水。

“大多数投资者都不了解基本价值主张。他们想要100％的上行空间，而没有下行空间，生活就不会这样。”

凯利（Kelly）认为，通过提供10,000种对冲基金产品，在使投资行业民主化方面做得很好。全球有7,000只ETF和5,000只可投资指数。

“有很多选择，如果您看一下对冲基金的增长，它们就不再是资产类别，它们已经成为一个行业。而且，如果您查看性能结果从上到下的分散情况，它们之间会相隔数千个基点。对冲基金的平均回报率开始与股票市场相关。”

对冲基金收取的费用一直是新闻。凯利说：“如果您可以找到真正的Alpha引擎，则无需担心费用。但是您不应该为找到杠杆beta付出2和20的代价。”

在任职的四年中，凯利（Kelly）在投资行业中看到了许多新法规。

他说：“我认为这实在是一团糟。”“关于受托人规则的讨论很多，但对我来说，奇怪的是，在2018年，我们仍在辩论是否应该为客户的最大利益行事。”

他还指出，许多新产品是长期的，并质疑将其放入日常包装纸中的做法。

“它们受到严格的监管和透明，但监管机构和行业必须找出如何在教育方面做得更好。教育并不一定意味着需要更多的监管，因为如果您采取更多的监管到极端，则会将投资者推向无风险利率。”凯利说。

“更多民主化的产品和民主化的风险管理是监管机构和整个行业的责任。”

CAIA的旗舰产品是宪章考试，该考试分为两部分，每年两次，全球有6,000人参加。

此外，在全球金融危机之后，流动性替代产品的增长以及销售人员向投资者出售相当复杂的产品的动力要求提供不同的产品。因此，CAIA制定了《另类投资基础》（FAI）证书计划，该计划对CAIA宪章的核心课程采用了执行摘要法，旨在更加平易近人。全球投资销售人员以及律师，会计师，新闻记者和其他发现他们的工作受到另类投资影响的其他人已经采取了这种措施。

“如果您看一下液体替代品的增长，其中绝大多数发生在全球金融危机之后（2009年至2012年），而如今在多样化变得更加势在必行之时，它正在趋于平缓。这几乎等同于在您的房屋被烧毁或在您最需要时将其丢弃后再购买房屋保险。”凯利说。“投资者应不断考虑多元化。有很多工作要做，这是个好消息。这项工作从未完成-就像画一座桥。”

贝弗利·钱德勒