TOBAM的首席执行官说，比特币有潜力成为衡量价值的标准

在过去的12个月中，加密货币一直是投资者的热门话题，但在所有炒作中，关键问题是：这是事实上的资产类别吗？还是仅仅是一颗奇异的恒星，它们会明亮地燃烧，最终以壮观的超新星结尾？只要看看最近几天比特币的价格发生了什么。

这个话题引起了不同的意见，并将在下个月的阿姆斯特丹投资者论坛上亮相，该论坛是欧洲，中东和非洲地区机构投资者和另类投资经理的领先论坛，将于2018年3月6日至7日在阿姆斯特丹举行。由AIMA副首席执行官兼全球政府事务主管Jiri Krol主持的主题为“加密热，新视野还是另一个郁金香泡沫？”的小组成员将由BlackRock首席多资产策略师Isabelle Mateos y Lago主持。 ，TOBAM首席执行官Yves Choueifaty（如图），RG Niederhoffer Capital总裁Roy Niederhoffer和Genesis Global Trading首席执行官S Michael Moro。

荷兰银行清算银行首席销售总监Marie Demolin说：“我们很高兴欢迎Yves Choueifaty和其他小组成员参加2018年阿姆斯特丹投资者论坛。在会议召开之前，我们很高兴听到领先的资产管理公司和贸易公司对加密货币采取何种态度，以及他们在投资决策中的地位。”

Choueifaty在接受《 Hedgeweek》采访时解释说，从概念上讲，加密货币一直是TOBAM的研究领域，TOBAM是法国领先的资产管理公司之一，管理资产约90亿美元，已有一段时间。

“我们采取的举措仅基于基础研究和实证研究，因此我们不会短期看待问题。多年来，我们已经看到比特币等加密货币的流动性在增长。在2016年，我们认为如果这种情况继续下去，那么大概2017年将是加密货币与大型投资者的投资兼容的一年。”

Choueifaty说，在此之前，从2014年到2016年，从流动性的角度来看，投资于该资产类别相对困难。“我们正确地相信，2017年流动性将增长到足以使比特币被大投资者视为潜在投资。”

实际上，随着TOBAM比特币基金的推出，这种情况在年底达到了高潮。

在研究过程中，TOBAM团队警告了资产的风险，但确定了使加密货币成为引人注目的投资机会的六项基本素质和三项经验素质。

这些基本素质包括：不变，非通货膨胀，不可伪造，无法操纵（即由中央银行当局操纵），可交换且难以抓住。

根据Choueifaty的说法，鉴于所有交易都是在不可变的区块链上进行的，因此无法操纵，更改或干预比特币是有理由相信，随着时间的流逝，比特币将具有成为潜在价值标准的基本素质。

这与使用米和公里来测量长度或距离没有什么不同。在经济学中，您生产，存储和交换商品，服务等，这取决于衡量价值的能力。

“一旦要测量价值，就必须定义一个标准。在我们看来，比特币具有潜在的基本素质，可以成为衡量价值的标准。

“就三种经验品质而言，首先存在比特币风险，可以从两种角度来看：从定量角度和定性角度来看。从数量上看，比特币的风险巨大，但这对于考虑投资的投资者而言并不重要。风险只有在确定投资规模时才有意义，而不是确定这是否是一个好机会。” Choueifaty解释说。

例如，在全球股票上投资50亿美元要比在比特币上投资5000万美元风险高得多。Choueifaty提供的论据是，这不是风险的数量，而是风险的质量。“如果您查看比特币，这与其他资产非常相似。您可以通过控制投资规模来应对风险的规模。”

那么，这是第一个经验质量：比特币具有良好的质量风险。

其次，比特币是一种多元化的资产。多元化在投资组合管理中非常宝贵。我经常说比特币就像氯。浓缩形式的氯是非常危险的，但是如果在水中添加一滴氯，则会有饮用水。同样，如果将1％的比特币放入投资组合中，由于比特币与其他资产的相关性较低，因此可以降低投资组合的总体风险。

第三，比特币的流动性继续加深。当您交易比特币时，市场影响变得相对较低，可以与您交易中型股时产生的市场影响大致相比。

Choueifaty说：“我们认为，比特币的风险特征，即高质量风险，多样化和流动性良好的资产，使其符合大投资者的标准。”

比特币的剧烈波动已经做出了很多，但这对TOBAM来说是一个争论点–它们既不看涨也不看跌比特币。值得指出的是，12％的比特币的波动性与标准普尔500指数大致相同。波动本身并不是一个有用的标准。Choueifaty说：“由于我们不是投机者，我们对比特币是涨还是跌没有任何看法，我们只是将其视为可以控制的风险。” 他说，位于风险承担者和区块链之间的金融系统的出现将使该系统更加高效。他说，比特币期货现在正在CME Group等交易所交易，这一事实“表明我们正处于这种金融体系兴起的初期”。

一些人认为，缺乏监管，缺乏中央银行监控等是对包括以太币和瑞波币在内的总体加密货币持怀疑态度的原因。2017年12月11日，《华盛顿邮报》写道，比特币的成功可能是它的垮台，他认为：随着比特币的流行，特别是如果其价值稳定，它就可以替代政府支持的货币。但是，各国政府几乎没有动机允许这种直接竞争。

Choueifaty毫不怀疑政府将严厉打击比特币，认为即使在其短暂的生命中，对于法定货币持有者来说，通货膨胀也是通货膨胀的。

“如果我是伊曼纽尔·马克龙，我会为比特币的成功祈祷，因为每个人都在寻找通货膨胀的起点；比特币提供了这一点。

“我们希望通货膨胀以法定货币开始，并且比特币已经在发挥贡献作用，并为政府提供帮助。这就是为什么国际货币基金组织和各国政府不攻击比特币的原因。相反，他们警告散户投资者这是一项极具风险的资产。您希望他们这样做。

Choueifaty表示：“由于这种通货膨胀原因，限制比特币的使用不符合政府的利益。”

展望未来，除了比特币之外，TOBAM一旦从基本和经验的角度认为标准足够好，它将考虑其他加密货币的投资机会。

“比特币不仅需要成为唯一的标准价值衡量标准。还有其他方法可以测量超出米的大小；码，英寸，厘米。因此，没有理由只让一种加密货币蓬勃发展。” Choueifaty总结道。

资料来源：

1：https：//www.washingtonpost.com/news/monkey-cage/wp/2017/12/11/why-bitcoins-success-could-be-its-downfall/？utm_term = .44b6a52f52f3

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