价格波动为CTAs创造了充满挑战的环境

根据Preqin发布的数据，到目前为止，货币和能源市场的价格波动为2017年的CTAs创造了充满挑战的绩效环境。

截至9月底，Preqin全策略CTA基准记录的年初至今亏损为0.04％，而全策略对冲基金基准的收益为8.04％。代表最大数量CTAs的趋势追随者迄今损失了1.62％。

相比之下，截至目前，代表十分之一的活跃基金的期权撰写CTA已经增长了7.63％。同样，在截至9月的9个月中，系统的CTA亏损了1.02％，但可自由支配的资金回报率为0.75％。这与长期趋势不同，长期趋势使不同策略和方法之间的回报更加紧密地吻合。

CTAs的三分之二（66％）以股票指数交易，而货币和能源期货分别以CTAs的63％和58％交易。这使该策略面临2017年这些市场中价格波动的风险。

在2017年年初至今，人类的表现已经超越了机器。截至9月底，全权委托的CTA带来的年初至今收益为0.75％，而系统化车辆的损失为1.02％。

在近几年表现强劲之后，全权委托领域推出了更多的基金。2017年第一季度至第三季度，全权交易的CTAs占所有发射量的近三分之一（32％），比2016年增加了21个百分点。

这种不同的性能趋势是相对较新的发展：截至2017年9月的五年中，全权委托CTA的年度收益为2.84％，而系统性基金的收益为2.22％。

对冲基金产品负责人艾米·本斯特德（Amy Bensted）说：“事实证明，2017年前三个季度对于CTAs来说是一个艰难的绩效环境。在过去一年中，这些地区发生政治事件后，欧元，巴西雷亚尔和美元均出现了大幅波动。这些动荡的状况导致每月收益波动，Preqin All-Strategies CTA基准在2017年迄今记录了五个月的收益和四个月的损失。更值得注意的是，不同的交易策略和方法在一年中的回报明显不同，从而导致不同基金的命运之间存在巨大差异。

“然而，投资者继续涌向CTA，总体而言，该战略在第一季度至第三季度净流入近140亿美元。活跃在CTA市场中的机构数量也有所增加，尽管整体资产类别中有很大比例的投资者表示，他们正在寻求减少或取消其资产配置。尽管在2017年表现不佳，但投资者仍然认为CTA可以为潜在的市场调整提供保护，因此继续寻求对该策略的投资。”