BCK Capital Management-最佳事件驱动的合并套利基金

BCK Capital Management成立于2015年12月，运营着一个全球特殊情况基金BCK Capital Master Fund Ltd，该基金包括两个互补策略：一种是催化剂驱动的，另一种是合并套利。

BCK Capital采取严格对冲，市场中立的策略。自成立以来，该基金在标普500指数下降的每个月都产生了积极的总体表现。

作为CIO和BCK Capital的创始人，监督投资团队的是Wayne Yu，他与其他联合创始人Markus Homor，Steven Heller和Peter Brady一同退出了兴业银行的专有交易部门，并在成立之初也加入了合作。创始人David Sommers。

“我认为我们团队的两个方面可以帮助我们在人群中脱颖而出，” BCK业务开发主管Peter Brady说。“一个是，尽管BCK是一家相对较新的公司，但我们大多数团队以前都是在法国兴业银行一起工作过。对于年轻的基金，投资团队具有丰富的经验，尤其是在事件驱动的情况下进行分析和投资。

“第二，韦恩和戴维的法律背景很重要。他们俩都曾在美国领先的公司律师事务所之一的Wachtell，Lipton，Rosen＆Katz工作。从华尔街交易的角度来看，大多数对冲基金中都有人，而韦恩和戴维则是从进入董事会开始，并从法律角度为公司提供并购建议。

BCK采用差异化方法进行事件驱动的投资。该团队专注于具有诱人的风险/回报潜力的复杂情况，并努力避免交易拥挤。此外，该基金仅针对具有规定时限（硬性催化剂）的事件，每个投资机会均需对公司以及相关事件进行认真的基本分析。

“我们倾向于在市场中寻找其他人可能会选择避免的复杂情况，例如监管情况，法律情况，跨境交易情况。我们从历史上发现，更复杂的情况更容易被误解，因此，市场定价错误。”布雷迪说。

BCK的投资思路来自许多不同的渠道，包括：公司，行业和市场新闻；自上而下的催化剂；自下而上的公司分析和专业经纪人研究。

在合并方面，BCK分析交易流程并密切关注市场交易。但是，这些交易中只有一小部分符合BCK的投资标准。

“复杂的交易对我们来说特别有趣。而且，鉴于我们的规模，我们可以考虑一些较小的交易，并且可以更加灵活，可以非常有效地围绕催化剂进行交易。”

在催化剂方面，BCK对冲每种情况以抵消市场和行业风险并隔离特定的催化剂。BCK还采用止损来最大程度地减少每笔交易的风险。BCK相信其催化剂与合并战略之间具有强大的协同作用。

正如布雷迪所说：“当我们考虑合并时，我们会对公司，公司所在的行业，可能导致交易崩溃的所有潜在风险等进行深入研究。在进行深入研究的过程中，我们可能会发现有趣的潜力竞争者在该行业的催化剂，或者可能影响未涉及合并的公司的监管或其他变化。因此，我们在投资组合的合并部分所做的工作可以导致我们确定催化剂机会。”

在获得今年的奖项时，布雷迪说：“很高兴能被人们认可，而且在时间上明智，随着我们即将迎来两年周年纪念，这很棒。赢得该奖项将为企业带来整体积极的动力。”