从道具交易员到机构基金经理

Wilrik Sinia（如图）是位于阿姆斯特丹的对冲基金经理Mint Tower Capital的联合创始人，该公司的旗舰机构Mint Tower套利基金专注于可转换和波动性套利。在2010年建立Mint Tower之前，Sinia和Mint Tower的其他三位联合创始人是荷兰银行专有交易平台Principal Strategies的管理团队的成员。

服务台始于1997年，Sinia是2000年初加入的最后一位服务台。当2008年发生金融危机时，当时团结一致的团队已经工作了10多年了，这个团队开始怀疑要从银行分拆出来成立自己的独立基金公司；当时正是在多德-弗兰克（Dodd-Frank）监管制度下的沃尔克规则之后，全球银行开始着手关闭其专有交易机构的时间。

“在建立Mint Tower之前，我们已经执行了近十年的主要策略，并肩负起确保事情顺利进行的重任；我们在建立对冲基金时就汲取了这一经验。”​​坐在第一位经理圆桌会议上的西尼亚说：‘从道具交易员到基金经理：3月7日；如何成功过渡？在3月8日的阿姆斯特丹投资者论坛之前的会前会议。

从银行到经营自己的公司，最大的不同是，Sinia说：“您应对每个细节负责。您必须花很多时间解决银行原本可以解决的问题。Principal Strategies的精神非常具有企业家精神。但是，在操作上，我们做了很多工作，因此要适应这一变化是很大的。”

这种变化始于2009年，当时Sinia和他的伙伴们独自行动。从运作上来讲，他们在第二年的大部分时间里花了很多时间来准备好所有组件，然后从2010年11月1日开始正式交易。

西尼亚说，团队要适应的另一个关键变化是必须重新调整可用资金的规模。

“我们决定从朋友和家人的钱以及我们自己的钱开始，所以您说的是我们在Principal Strategies进行交易所需要的资本的1％或2％。这还需要调整您的交易规模。在某些市场上，就营业额而言，我们在欧洲排名前五或前十的交易商中。作为基金，我们可能不会进入前1000名。我们从一个较小的AUM基础开始。

“这需要仔细关注您的损益。鉴于交易噪音，一天之内可能会蒙受100万美元的损失，但现在您不得不认为2万美元的损失是无法承受的。您必须重新设定主意。需要一段时间才能习惯于确定交易规模和重新设置风险偏好；无论是在利润方面还是在亏损方面，” Sinia解释说。

对于那些正在考虑从道具交易者过渡到基金经理的人来说，进行这种调整规模的调整会花费一些时间，尤其是在银行环境之外的情况下。但这仍然至关重要。毕竟，有效的风险管理是任何成功的对冲基金的关键功能之一。

铸币局团队在一家老牌银行工作了多年的血统书，在伦敦开设了带有主要拱形支架名称的账户时，就很有帮助。“我们使用了大量的编程和技术，但不会认为自己是一个复杂的交易者。例如，我们不需要庞大的IT架构或到美国的数百万美元的数据线。”

“我们能够在某些地方使用专有技术。荷兰人有句俗语：“我宁愿去后院吠叫也不愿买狗。”那很重要当您要成为一名基金经理时，花钱就不会太遥遥，在将资金分配给IT系统之前，您需要三思而后行。他补充道。

团队了解彼此的交易习惯和特质，这也意味着从道具商店到机构基金经理的过渡是一个相对无缝的过程。西尼亚说，这为“工作提供了良好的基础”。“我们雇用了许多以前的同事，随着时间的推移，截止到今天，我们的团队已发展到21人。”

可以说，最大的调整之一就是从内部自有资本的运营到外部投资者资本的过渡。西尼亚（Sinia）指出，有了银行资本，当涉及到遭受损失时，人们往往会有更长的宽限期。通常情况下，银行将提供一年的时间框架，在此期间内，该银行愿意度过低于面值的收益期。

对于外部投资者而言，这种压力会更大。审查每月收益的趋势更多。

“当然，有更大的压力来确保亏损的月份尽可能少。事情在市场上发生，您无法完全避免损失，但必须将其最小化。与交易银行自有资金相比，呼吸空间要小得多。”西尼亚说：

“您无法控制一切，但我们的大多数客户都非常了解情况并了解我们的策略。他们不会在糟糕的一个月后收回资金，因为最终，我们的资本也被锁定在该策略中，我们自然希望将损失的数量降到最低。最终，我们的客户只希望看到我们做得很好。”

Sinia和团队在与外部投资者打交道时必须习惯的另一件事是，一开始他们会问很多有关合规性，运营流程等问题，所有这些“似乎都超出了顶层”。 。

但是，一旦您开始发展业务并满足投资者的需求，您就会意识到这是投资者确保他们只分配给能够应付一切的经理的主要方法之一。他们不只是想要一个好的投资产品；他们想要良好的报告，良好的合规性等。如果您无法处理详细的ODD请求，那么投资者将开始怀疑。

拥有顶尖的管理员和强大的运营团队：除了经理的投资流程外，投资者还应考虑这些重要因素。

“我们从来没有任何过程错误。该公司已成为具有高水平机构质量的基金经理，并且您了解为什么投资者如此苛刻，因为他们必须筛选数千名经理。Sinia总结道：“我们现在在基金中拥有众多投资者，从小型私人投资者到大型机构投资者。”