生猪期货大涨3.11% 刷新1月中旬以来高点

来源：期货日报

生猪期货昨日开盘一直走势偏强，临近收盘，主力2109合约价格迅速飙升，收盘期价大涨3.11%，刷新1月中旬以来高点。分析人士表示，尽管主力9月合约到期遥远，但目前相对现货价格贴水幅度过大，期价存在上涨空间，加之资金炒作非洲猪瘟影响，期货市场突破上涨。

东吴期货农产品研究员郭大顺分析指出，生猪期货2109合约反映的是今年9月份的供需基本面，距离交割时间较远，盘面相对现货贴水较大，而前期盘面已经反映了供应恢复过于乐观的预期，但是从天下粮仓发布的2021年1月份生猪及能繁母猪存栏数据来看，1月份生猪及母猪存栏较去年12月有所下降，生猪供应恢复速度或慢于预期，期货盘面有一定的修复贴水的需求。另外，2021年下半年生猪出栏量对应的是2020年9—11月能繁母猪存栏，整体出栏量水平并不高，且9月合约对应开学、中秋等消费旺季，因此对生猪期货2109合约不宜太过悲观。

“中央储备冻肉以及集中出栏增加短期供给，节日需求总体有所回落，生猪现货价格延续回调。在现货价格拖累下，此前期货价格窄幅振荡，但由于目前存栏并未恢复至正常水平，节前集中出栏一定程度透支节后出栏量，对未来猪价形成利多。”光大期货生猪研究员孔海兰对期货日报记者表示。

在孔海兰看来，中长期生猪产能恢复趋势不变，但由于受到近期猪瘟疫情影响，短期存栏恢复进度低于预期，同时，养殖成本增加也限制猪价下跌空间，预计猪价小幅缓跌概率大。冬季猪瘟疫情或将导致存栏恢复不及预期，2021年猪价大幅下跌概率较小；2021年，生猪养殖大概率不会跌破养殖成本。远月合约已接近养殖成本，下方空间有限。未来生猪产能以及出栏增幅不及预期，在此预期下，期货价格尾盘增仓反弹，后期仍存在继续反弹可能，但需警惕期货跟随现货回调风险，未来仍需关注猪瘟疫情对存栏恢复进度的影响。

展望后市，郭大顺认为，中长期大方向上依然是逢反弹做空为主，从能繁母猪存栏恢复的情况看，未来生猪出栏量持续增长是确定的，另外从养殖利润的角度看，自繁自养养殖利润在1900元/头左右，依然处于历史同期高位，养殖企业继续扩大产能的趋势不变。