还有比易方达更猛的酒庄？捋一捋当前公募基金的“含酒率”

还有比易方达更猛的酒庄？捋一捋当前公募基金的“含酒率”

赶在大过年的这种大家都开始无心工作悄悄摸鱼的时候，回味一下最近基圈儿的热门段子，除了首个拥有全球粉丝后援会的坤哥，和首个拥有同款卡哇伊手办的蔡哥，就要数知名的世界第三大酒庄易方达了。

公募基金们四季报公布不久，我们捋了捋公募基金的“含酒率”，结果发现在开酒庄这方面居然有比易方达更猛的狠人！

首先我们来看看近两年公募基金整体的“含酒率”。

由于一季度、三季度公募基金披露的均为前十大重仓股，为了保证数据在时间序列上的可比性，我们只对前十大重仓股中酒类的占比进行统计，得到结果如图1所示。可以看到自2020年一季度起，公募基金持仓酒类的总规模一路上升，诚然与酒类股出色的收益有关，但排除价格上涨的因素，仅从数量上来看，尤其在2020年，公募基金持股酒类的数量明显增加。

图1 公募基金持股酒类数量与规模

数据来源：西筹数据

哪些酒最受基金的欢迎？

我们对公募基金持有的酒类股票按照申万二级行业分类进行统计，可以看到，不管是持股的总股数还是持股的总市值，白酒和其他几个兄弟相比基本不是一个分量级的——公募基金持股白酒的总市值为4470亿元，而排在第二的啤酒只有71亿元。

图2 2020年四季度公募基金持有酒类股票总股数及市值

数据来源：西筹数据

进一步地来看个股层面，2020年四季度，最受公募基金钟情的当然仍是贵州茅台，仅这一只股票，公募基金的持股市值就超过1600亿，占公募基金持股白酒市值的1/3还更多；第二名、第三名分别为五粮液和泸州老窖。同时，这三只也是自2019-2020年连续8个季度位于公募基金持有酒类股票的前三名。啤酒之中最受青睐的是重庆啤酒，青岛啤酒与之相差不多。葡萄酒及黄酒方面，公募基金鲜少涉足。而在其他酒类中的百润股份在2020年公募基金持股规模上涨迅速。

图3 公募基金持股白酒个股情况

数据来源：西筹数据

哪些基金“含酒率”最高？

我们进一步来看单只公募基金前十大重仓股中酒类股的情况。

表1 2020年四季报前十大重仓股酒类占基金净资产比重前30主动管理型基金

数据来源：西筹数据

前十大重仓股酒类占基金净资产比重靠前的基金之中，规模较大的数易方达基金萧楠、王元春管理的易方达消费行业。另外值得一提的是，虽然此表中未列入，但当前备受热议的易方达张坤所管理的易方达蓝筹消费精选及易方达优质企业，该占比都达到了35%以上。

排名第一的诺德新享，这只基金虽然看似“其貌不扬”，规模仅有0.78亿，但前十大重仓股全部为酒类，9只白酒1只啤酒，前十大重仓股酒类占基金净资产的比重就达到了79.05%。以及，益民基金吕伟管理的三只基金，每一只占比都在60%左右。梭哈这杯酒，说走咱就走……

哪些基金公司最爱酒类？

在基金管理人方面，我们对前十大重仓股酒类占比超过20%的主动管理型基金按照不同管理人进行统计（由于图表长度有限，除特殊情况外，暂未展示以上范围中基金数目低于3只的管理人）。

图4 前十大重仓股酒类占比超20%基金的数目与平均占比

数据来源：西筹数据

总的来看，可以把这些管理人分为四种类型：

广撒网多敛鱼型。这类管理人酒类占比高的基金数目多，且这些基金的平均占比也很高，典型代表是易方达基金、鹏华基金。易方达基金占比超过20%的基金数目达到了17只，占基金净资产平均占比为36.83%；鹏华基金12只，但平均占比达到了45.18%；

多点稳重下手型。诸如银华基金、华夏基金、广发基金、富国基金等的管理人，数目在此榜单之中仍然位居前列，但与上一类型的管理人相比，平均占比则略低一筹。

心狠手辣梭哈型。典型代表是诺德基金、益民基金，这两家基金公司的平均占比可谓遥遥领先。诺德基金不必多说，仅有2只基金进入榜单，但毕竟是敢于将前十大重仓股all in的大佬，平均占比56.68%；益民基金有3只上榜，平均占比60.33%。

平平淡淡才是真型。即如南方基金、华安基金、华泰柏瑞基金等位于上图下方的管理人们，以及数目未超过3只以至于没有被列入上图的管理人们，无论在基金数目还是平均占比都不靠前。

不得不说，对酒情有独钟的还要数易方达基金，仅以上17只基金的规模就达到了易方达基金非货币基金总规模的22.9%。如果只统计股票型基金和混合型中的偏股型、灵活配置及股债平衡型基金，这一占比就上升到了45.2%。再按照平均超过30%的酒类占比粗略换算一下，易方达的权益持仓中，酒类占比至少超过了15%。从四季度的数据来看，易方达一家基金公司持股酒类的规模，占比就接近了全部公募基金持股酒类的10%。不愧是你，易方达！

至于我们心狠手辣梭哈型之中的益民基金，值得注意的是，这家基金公司目前存续的产品一共仅有10只，管理规模共18.2亿元，其中基金经理吕伟管理的三只基金总规模就达到了15.8亿元，基本接近这家基金公司管理规模的90%，再看看上文表1中这三只基金的“含酒率”，说这家基金公司一半的家当都在酒类上可谓毫不夸张。

虽然说在当下火爆的市场之中，公募基金抱团喝酒吃药具有其自身的逻辑和惯性所在，但梭哈这样的行为总归使人心里捏一把汗。不说了，我先喝杯酒压压惊。

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