最猛突破100亿：首批科创50ETF规模暴增 百亿ETF大扩容

最猛突破100亿！首批科创50ETF规模暴增，百亿ETF大扩容！

中国基金报记者李树超

首批科创50ETF上市仅7个交易日，就有产品规模逼近百亿。

数据显示，截至11月24日收盘，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金旗下首批四大科创50ETF总规模已超过260亿元，比上市前规模增长50多亿。其中，当前规模最大产品——华夏科创50ETF，最新规模99.18亿元，逼近百亿元大关，股票ETF市场百亿基金或迎来继续扩容。

首批科创50ETF总规模逾260亿

华夏旗下产品逼近百亿

Wind数据显示，截至11月24日，首批科创50ETF上市7个交易日，基金总规模达到261.79亿元，比上市前规模增长51.16亿元，7天规模增幅高达24.29%。

其中，华夏科创50ETF最新规模99.18亿元，比上市前份额增幅96.91%，逼近翻倍。以上市以来成交均价测算，近7个交易日资金净流入49.6亿元。同期，易方达科创板50ETF规模也从51.48亿元增至61.42亿，资金净买入规模达到10.94亿元。

另外，同期剩余两只产品的规模小幅萎缩，分别出现2亿-3亿元附近的资金净流出现象。

针对首批科创50ETF规模扩容的现象，北京一位大型公募股票ETF基金经理表示，首批科创50ETF规模快速上升，首先是因为该类产品具有市场稀缺性，是科创板市场首批指数化产品，基民要想参与科创板指数投资只能去交易这一投资工具；二是首批产品在发行期间，单日就获得了千亿资金认购，并实施了较低比例的配售，说明市场存在较大需求；第三，参照创业板市场的快速发展，开市一年多的科创板市场发展空间广阔，配置了行业龙头股的科创50指数的长期投资价值，也受到市场的较多认可。

该股票ETF基金经理还表示，首批科创50ETF产品的持有人以个人投资者为主，由于个人投资者受限于科创板门槛、投资年限和经验，无法直接参与科创板市场，而科创50ETF提供了低门槛和分散化投资科创板的机会。这样的持有人结构，也有利于产品保持较好流动性，成交量活跃，在未来有望吸引更多的机构配置型资金买入，产品规模将可能继续走高。

华南一家科技基金经理也分析，在科技行业，面对科技更新迭代的快速变化，通过指数或市值筛选的指数逻辑，非常适合科技公司的变化过程。首批科创50ETF产品具有公开透明、分散化、费率低等特点，通过指数形式能够给投资者提供有效分散、降低风险、性价比高的科创板投资工具，是投资者分享科创板机遇的较好形式。

在该科技基金经理看来，虽然当前科创板整体估值偏高，但公司利润并不是考量科创板市场投资价值的唯一指标，在公司发展的前期阶段，市场更愿意从赛道、市场竞争力来考虑，通过自下而上开展产业研判和公司质地研究，紧密跟踪科创公司的更新换代，获取龙头公司高成长带来的财富机会。

“指数化的分散投资，并以行业龙头公司为主的选股思路，比较适合非专业的投资者参与市场，而首批跟踪科创板50指数的产品，资金投向高成长的龙头公司，长期来看投资价值可期。”该科技类基金经理称。

百亿股票ETF增至17只

市场两极分化严重

近两年基金公司密集布局科技赛道，泛科技ETF中的百亿基金数量也越来越多。

数据显示，截至11月24日，全市场277只股票ETF总规模达到7206.83亿元，百亿体量的股票ETF产品数量达到17只，比去年底增加3只。其中，华夏旗下芯片ETF、5GETF，国泰、国联安基金旗下的半导体ETF等四只产品，都是2019年以来新晋的百亿基金。

另外，华夏科创50ETF规模达到99.18亿元，华宝科技ETF规模95.81亿元，两只投向泛科技市场的产品规模也逼近百亿，科技赛道成为股票ETF市场规模扩容的重要生力军。

考虑到泰康沪深300ETF、易方达深证100ETF、易方达沪深300ETF等产品也超过80亿元规模，随着未来股市行情继续走暖，百亿规模的股票ETF数量或将超过20只。

在科技ETF不断攻城掠地的同时，股票ETF市场的二级分化也愈演愈烈。目前17只百亿基金总规模达到4044.06亿元，占比56.11%，而规模低于2亿元的产品数量达到102只，占比达到36.82%。

针对市场的两极分化现象，北京一位中型公募高管表示，在公募基金产品线布局上，行业向龙头产品集中的现象越来越明显，股票ETF也不例外。有的公募积极做大产品规模，布局全产品线；有的公司积极降低费率，吸引资金买入；有的机构搭建投顾系统，增加产品的多方面应用场景，提升产品的市场竞争力。“目前部分头部公司形成了较强的竞争壁垒，后来者很难超越。”

不过，北京上述大型公募股票ETF基金经理也表示，由于该类产品跟踪的是标准指数，股票ETF在同质化竞争中，肯定会产生流动性集中的现象。那些规模较大、流动性较好、交易策略丰富、同行业费率优惠的产品，更容易成为行业龙头，而其他跟踪同一指数的产品，由于产品风险收益特征类似，产品收益率不存在明显差别，就很难挑战头部产品的地位。

该基金经理还透露，目前他了解到部分中小公募并没有意向布局股票ETF产品，考虑到搭建指数系统、配备投研人员、加强产品流动性投入的做市商等各项成本，再考虑到公司在指数领域没有积累，市场品牌度不高，基金规模如果发行不大，甚至募集失败，这一业务条线很可能将多年处于亏损状态。“各家公募还是要做出差异，在各自擅长的投资领域做出精品。”