抗疫支出飙升令全球债务破纪录

本报记者倪浩本报驻德国特约记者青木王会聪

国际金融研究所（IIF）18日发布报告称，随着世界多国政府和企业继续增加支出以应对新冠肺炎大流行，全球债务料将在今年底飙升至创纪录水平。数据表明，发达市场较新兴市场背负的债务杠杆更高，但受货币发行权与经济实力偏弱等因素影响，高债务对发展中国家的冲击似乎将更加强烈。

发达市场债务超GDP4倍

IIF表示，截至9月，今年全球债务已激增15万亿美元，达到272万亿美元。其中政府且主要是来自发达市场的政府占今年全球债务增幅的一半。今年第三季度，发达市场的总体债务飙升至国内生产总值（GDP）的432%，明显高于去年底的约380%；新兴市场的债务与GDP比达到近250%；今年全球市场的该比率有望升至全球GDP的约365%。

IIF的报告表示，今年美国的总债务将达到80万亿美元，而去年的该数字为71万亿美元。截至9月，欧元区的债务总额增加1.5万亿美元，升至53万亿美元。

数据显示，今年迄今，在发展中经济体中，黎巴嫩、中国、马来西亚和土耳其的非金融行业债务比增幅最高。然而，即便全球的借款成本已创新低，但新兴市场政府的财政收入下降已使偿债变得“远比以前更艰难”。上月，来自二十国集团的官员达成一致意见，将最贫困国家债务暂缓偿付期再延长6个月至2021年6月底。

据国际货币基金组织（IMF）估计，由于疫情引发的防控措施和旅行限制影响经济产值，今年全球经济将萎缩4.4%，但明年将增长5.2%。

欧盟担心债务失控

“欧盟担心巴黎和罗马的高债务！”德国《南德意志报》19日报道，欧盟委员会当天在一份最新的报告中警告，如果法国和意大利等成员国在新冠疫情中的援助政策持久化，将导致这些国家的债务完全失控。

目前19个欧元区国家的平均预算赤字占据GDP的比例为8.6%，到2021年应为5.9％。法国今年预期达到10.2%，意大利则是10.5%，两者都高出欧元区的平均值。法国和意大利政府承诺，明年把这一比例压到6.7%和7%。欧盟《稳定与增长公约》规定，欧元区各国政府的财政赤字不得超过当年GDP的3%。但由于新冠大流行，欧盟委员会已暂停执行这些规则以进行合理的预算管理，至少延至2022年。

目前19个欧元国家债务水平预计将从上年的86％上升到本年度的102％，在2021年预计维持这一水平。报告指出，近年的债务增长情况远比2008全球金融危机期间严重。《稳定与增长公约》将欧元区国家的债务水平设定在60％，但到2021年只有卢森堡、马耳他和波罗的海区域的三个国家将降至该值以下。法国政府已经要求该协议不应以目前的形式再次生效。意大利也赞成改革规则。

报告还称，目前欧盟依旧支持《稳定与增长公约》暂时宽松的方针，但呼吁警惕成员国紧盯中期债务，“法国，意大利，立陶宛和斯洛伐克的经济重振计划有迹象长期化，而且似乎没有其他弥补性的财政预算出台”。欧盟呼吁上述国家，“在疫情和经济状况允许的时候，重新遵守正常的预算框架”。

对发展中国家影响更明显

标准普尔分析师本月初表示，虽然全球正朝着债务占GDP比重达到创纪录水平的方向迈进，但短期内债务危机不太可能发生。中国黄金集团首席经济学家万喆19日对《环球时报》记者分析称，目前各国还没有到债务危机时期，风险还没有完全暴露。她认为，疫情对全球经济造成巨大冲击，各国实施宽松的财政政策和货币政策，向经济释放流动性是有必要的。但是，流动性泛滥又造成各国政府债台高筑，为未来带来债务危机的隐患。

中国社会科学院学部委员李扬认为，全球经济仍然处于下行通道，资本的边际产出亦呈现长期下行态势，各国央行放出的流动性绝大多数都不会进入实体经济领域，而是滞留在金融和其他流通领域。他指出，一部分资金流入资本市场，推升资产价格上升，也有一部分进入了房地产，导致房价在疫情期间逆势上涨。

万喆认为，过高的债务水平对发展中国家的影响要明显一些。货币发行过多，导致汇率下跌，会造成资本出逃，冲击本国经济。李扬也分析称，美国、欧洲、日本等发达经济体利用其其储备货币发行国之特权，实施货币扩张战略，导致广大非储备货币发行国，尤其是发展中国家既受流动性泛滥之苦，又受本币汇率剧烈波动之冲击。▲