超预期降温！美国零售销售月率降至0.3% 经济拉响警报

原标题：超预期降温，美国零售销售月率降至0.3%，经济拉响警报

受疫情加速蔓延、美国家庭收入下降等多方面因素影响，美国10月零售销售月率不及预期，并有持续降温的风险，显示四季度经济面临严峻考验。受此影响，美国三大股指全线低开，现跌幅有所扩大，道指跌幅超过1%。

疫情打压民众消费

美国商务部周二公布的数据显示，美国10月零售销售月率降至0.3%，低于市场预期的0.5%，前值从1.9%下修至1.6%。不包括汽车、汽油、建材和食品服务的核心零售月率仅增长0.1%，前值被下修至0.9%。

根据约翰斯·霍普金斯大学的数据，本月初以来，美国新增确诊病例连续超过10万，一些州和地方政府实施了新的限制。另一方面，随着美国《关怀法案》到期后的财政补贴暂停，数百万失业者失去了重要收入来源，在新一轮刺激计划遥遥无期的情况下，美国民众消费面临进一步降温的风险。

值得注意的是，美国零售销售占到居民消费支出的25%，而消费占到美国经济增量的近2/3，因此零售增长乏力可能意味着美国经济复苏正在放缓。

摩根大通对信用卡和借记卡持卡人的调查显示，截至11月9日，全美居民消费普遍下降，在疫情传播最快的州降幅尤为明显。

财政刺激前景不明

近期有关新冠肺炎疫苗研发的好消息不断传来，周一生物药企Moderna表示，其三期试验疫苗有效性为94.5%，为人们有效防控疫情带来了希望。

然而考虑到疫苗面临产能、分发等现实问题，来势汹汹的病毒依然威胁着美国经济复苏前景，并严重冲击美国的医疗体系。美国《外交政策》杂志指出，根据凯泽家庭基金会绘制的美国新冠肺炎疫情地图，全美50个州中已经有49个州被标为红色，全美新冠疫情已达“巨大灾难”级别。

CNN联合穆迪发布的经济正常指数（Analytics Back To Normal Index ）显示，11月初美国经济运行速度已经回到了3月疫情爆发前的80%。不过填补剩余的空缺并不容易，高频数据显示，在经历了二季度超过超强反弹后，美国经济动能正在减弱。美联储主席鲍威尔在上月议息会议上表示，经济前景不确定性很高，这在很大程度上取决于控制疫情的努力是否成功。

国泰君安国际投资策略师李恒钊在接受第一财经记者采访时表示， 上季度美国经济的强劲复苏主要是由于刺激政策推动的，7~9月间消费支出成为了关键因素，突显出财政和货币政策协同作用的积极影响。考虑到疫情出现反复以及新一轮财政刺激谈陷入谈判僵局等因素，四季度经济复苏节奏肯定将大幅放缓。

如今疫情正在对劳动力市场形成打击，美国10月新增非农就业岗位创五个月新低，有超过360万人失业超过6个月，更多的美国人从事兼职工作。美国服务业陷入困境，根据调度软件公司Homebase的数据，10月下旬开始小企业的就业人数下降。随着疫情恶化，大量消费者选择留在家里，从而削减他们在服务上的开支。而即将到期的紧急失业救济金可能导致消费者减少支出，营业收入减少将迫使雇主通过裁员来降低成本。

美国10月服务业指数环比回落也印证了这一点，上月美国服务业就业指数从9月的51.8降至了50.1，处于扩张区间边缘。为了帮助受疫情影响的众多中小企业，上月30日，美联储第三次宣布调整主街计划规则，将贷款发放标准下限从25万美元调整至10万美元，并降低了贷款相关费率，以更好满足相关融资需求。

然而美联储所期望的财政刺激前景并未随着大选落幕而明朗化，参议院多数党领袖麦康奈尔上周表示，议员们在救济法案的问题上分歧很大，因为民主党人寻求一个超过2万亿美元的议案，而共和党人则赞成6500亿美元的方案。

根据调查，经济学家们预计新一轮刺激计划在2021年第一季度出台的概率为61%，而晚些时候出台的可能性为24%。李恒钊告诉第一财经记者，刺激政策谈判应该是大选结束后两党的首要任务，否则美国经济可能面临停滞或者衰退风险，新一波破产潮或将出现。另一方面，如果疫情进一步冲击美国消费者支出，将对美国经济造成双重打击，现在需要密切关注传统假日季美国人购物热情是否会受到影响。