债券"爆雷"大跳水：700亿芯片大牛股紫光国徽也崩了 四天狂跌20%

债券“爆雷”大跳水！700亿芯片大牛股也崩了：盘中跌停，四天狂跌20%！

中国基金报记者吴羽

近期债券市场一片血雨腥风， 相关上市公司股价也惨遭连累。

今天，芯片大牛股紫光国徽一度跌停，4天时间市值蒸发超120亿元，从700亿暴跌到580亿左右。

股价暴跌前，紫光国微公司债已经暴跌近20%，今天停牌。与此用时，紫光集团存续债也在午后纷纷跳水，“18紫光04从早盘”涨逾21%，随后跳水收跌近17%，价格仅剩11.65元。

紫光国徽闪崩一度跌停

4天蒸发120亿

受母公司紫光集团债券暴雷影响，11月13日，700亿半导体大牛股紫光国徽一度跌停。

11月13日，紫光国微大幅低开后仅10分钟就闪崩跌停，不过并未封死跌停板。午后，据新浪财经，据知情人士称，北京银行考虑为紫光集团提供融资支持，以帮助紫光集团缓解债务偿还的问题。紫光国徽开始逐步拉升，最终收跌7.42%，市值一日蒸发46亿元，成交额超38亿元。

至此，紫光国徽的市值仅剩下579亿元，4天时间里股价最多跌超20%，按今天收盘价计算，4天跌幅18%，市值蒸发超120亿元。

资料显示，紫光国徽是紫光集团旗下半导体行业上市公司，专注于集成电路芯片设计开发领域，是目前国内领先的集成电路芯片设计和系统集成解决方案供应商。在今天之前，紫光国徽股价翻倍。甚至在年中时曾一度一个多月暴涨150%，是今年的大牛股。

紫光国徽公司债暴跌近20%后

被降级、停牌2天

股价暴跌前，紫光国微公司债已经暴跌近20%。11月12日，“18国微01”公司债券暴跌18.2%，价格为80元。

11月13日公司公告，“18国微01”公司债券将在2020年11月13日至2020年11月16日停牌两天，并于2020年11月17日开市起复牌。自复牌之日起，“18国微01”公司债券交易实施上述投资者适当性安排，仅限合格机构投资者参与交易。

2020 年 11 月 12 日，公司收到中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简 称“中诚信国际”）出具的《中诚信国际关于将紫光国芯微电子股份有限公司主体信用等级列入观察名单及“18 国微 01”信用等级调降的公告》。

中诚信国际关注到，紫光集团战略重组事项尚 无实质性进展且面临很大的不确定性，临近到期债务资金筹措压力较大，且有息债务规模较高，后续债券兑付仍面临不确定性。

基于上述因素，中诚信国际决定 将紫光集团有限公司主体信用等级由 AAA 调降至 AA，并继续列入可能降级的观察名单。同时，紫光集团流动性压力较大或将对紫光国微外部融资环境造成冲 击，进而对公司业务运营及偿债能力带来负面影响。基于上述因素，中诚信国际 决定将公司 AA+的主体信用等级列入观察名单；将“18 国微 01”的债项信用等 级由 AAA 调降至 AA+，撤出可能降级的观察名单，并列入观察名单。

集团债券暴雷

昨日暴跌30%，今天跳水超30%剩11元

紫光国徽的闪崩，和母集团债券暴雷有关。

11月12日，紫光集团存续债全线大跌30%左右，三只债券盘中二次临停，百元面值债券报价仅14元。

另外，紫光母公司清华控股，清华控股存续债“16清控02”跌27%，价格只有43元。

对此，市场认为紫光的债务兑付风险，已经连锁反馈到清华控股头上，清华控股是清华大学100%控股子公司。

而11月13日，紫光集团存续债一度强势反弹，但午后纷纷转绿。“18紫光04”涨逾21%跳水超30%，最终收跌近17%，价格仅剩11.65元。

“19紫光01”也从早盘一度涨逾28%，盘中临时停牌，午后跳水收跌7.47%；

“19紫光02”从涨逾23%到收跌7.25%。

紫光集团存续债10月以来异动频频

流动性遭质疑

自10月底以来，紫光集团存续债异动频频，个别债券单日跌幅甚至超过57%。10月29日“18紫光04”和“19紫光02”盘中一度下跌20%，触及临时停牌，至尾盘跌幅收窄，分别报收下跌15.2%和13.25%；11月5日，“19紫光01”跌超20%盘中临停，价格报25.02元；“18紫光04”跌超10%，报31元。11月10日，集团债券又因跌的太多盘中触发临时停牌，其中“19紫光02”跌幅超过36%，“18紫光04”跌幅超过22%。

财新周四报道称，清华控股董事长龙大伟将进入紫光集团董事会，与紫光集团法定代表人赵伟国一起，处理紫光集团的债务问题。周二，紫光集团亦公告称，清华控股宣布进一步加强本集团公司治理，优化董事会和经营管理机制，同时引入专门工作团队，以有效推动校企改革工作，促进企业稳定运行，积极稳妥化解经营风险，实现产业战略发展。

事实上，11月10日市场便传出紫光集团偿债承压的消息，有消息人士透露，紫光集团拟对到期的10亿信托贷款申请展期两年。

紫光集团最早起步于1988年，其前身是清华大学为加速科技成果产业化所成立的一家综合性校办企业，如今的紫光集团已然发展成为一家综合性的集成电路企业。

公开资料显示，紫光集团当下的实控人赵伟国被市场冠以“并购狂人”的称号，而在其掌舵下的紫光集团也是“大肆”开展其并购之路。

10月29日，紫光集团宣布放弃赎回一只永续债。紫光集团表示，“15紫光PPN006”为永续债，紫光集团将继续支付利息，但基于多方考虑，已通知相关投资人此次将选择不行使回购权。此举使得投资者“用脚投票”，并对紫光集团流动性产生担忧。

一位债券买方机构信评主管认为，这类“永续债变真永续”的事件实质上是发行人利用永续债利率跳升条款的“变相违约”，很多固定收益机构投资者将其视作违约。

近14万股民躺枪

紫光集团债券暴雷，受伤的不仅是吃点利息的债券投资者，还有紫光国徽的股东们。截至10月30日，紫光国微A股户数13.95万户。

因而，今天股吧上，不少股民哭诉：突然跌的这么狠。

有股民表示，以前想买的时候拼命涨，怎么都赶不上涨的速度，现在一入手马上跌。

值得一提的是，10月20日晚间发布三季报，显示公司业绩增长十分强劲。公司前三季度营实现净利润6.85亿元，同比增长近88%，同时公司预计受益于主要业务板块盈利能力不断提升，以及特种集成电路业务保持快速增长，2020年度净利润将同比增长最高将翻倍。