昔日妖股安硕信息股价跌回原形 业务单一净利下滑

业务单一净利下滑 昔日妖股安硕信息股价跌回原形

本报记者/刘颖/张荣旺/北京报道

日前，安硕信息（300380.SZ）发布的三季报显示，2019年前三季度安硕信息营业收入为3.88亿元，同比增长0.71%；前三季度归属上市公司普通股股东的净利润为2159.85万元，同比增长27.78%。

对此，安硕信息在三季报中解释称，受到新冠肺炎疫情的不利影响，公司上半年经营成果较上年同期有所下降。随着复工复产的进行，公司在确保员工生命健康的前提下，尽力恢复生产效率，加快推进项目进程，同时享受了社保公积金减免等优惠政策，综上，2020年第三季度经营业绩较上年同期有所改善。根据历史经验，公司的收入和净利润具有明显的季节性，投资者不应以季度数据推测全年利润。

记者注意到，自上市以来，安硕信息归属于上市公司股东的净资产规模几乎停滞不前，近年来安硕信息还出现盈利能力下滑的情况。

对于造成上述情况的原因，截至发稿前，安硕信息并未给出回复。一位业内人士对《中国经营报》记者表示，安硕信息在信贷管理系统方面在行业内保持领先地位，其他领域涉足较少，业务模式较为单一。

同业竞争力下降

天眼查信息显示，上海安硕信息技术股份有限公司成立于2001年，于2014年1月在创业板上市，专注于为金融机构与类金融机构提供信贷管理和信用风险管理业务咨询、软件开发、实施与服务，在过去，已经为全国160多家银行开发信贷风控软件。2016年2月，安硕信息发布公告称，公司因涉嫌违反证券法律法规，在被中国证监会立案调查。

经证监会认定，安硕信息具体存在以下问题：一是安硕信息互联网金融相关业务信息披露不符合现实状况。二是由于资金准备不足、可行性研究不充分等因素，使上述业务在未来缺乏实施的基础。三是存在规避不利信息、选择有利信息披露等行为。

由于安硕信息的上述误导性陈述行为严重误导了市场投资者，使安硕信息股价从2014年4月份的27.17元/股，一路攀升至2015年5月13日的474元/股，涨幅高达16.44倍，一度成为A股“股王”。此后，安硕信息股价一路下滑。今年4月一度下探至不足20元/股。

值得注意的是，安硕信息的净资产规模自上市以来几乎停滞不前。

安硕信息2020年前三季度归属于上市公司股东的净资产为4.32亿元，比上年度末下降-3.48%。从安硕信息上市后的财报来看，2014~2019年末，归属于上市公司股东的净资产分别为4.17亿元、4.24亿元、3.91亿元、4.04亿元、4.30亿元、4.48亿元，6年间净资产规模有所上涨，但上涨规模很小，近乎停滞不前。

同业竞争对手中，安硕信息的净资产规模也较小。

根据IDC统计，2019年安硕信息在中国银行（维权）业 IT 解决方案整体市场的主要厂商中排名十三位，市场占有率为1.5%。排名前六的厂商市场占有率分别为文思海辉金信软件有限公司占比5.8%、宇信科技（300674.SZ）占比4.8%、神州信息（000555.SZ）占比4.7%、云南南天电子信息产业股份有限公司占比4.2%、天阳科技（300972.SZ）占比3.0%、长亮科技（300348.SZ）占比2.7%。

一位业内分析师指出，目前该行业的市场化竞争较为充分，行业内企业较为分散，尚没有形成稳定的竞争格局。

不过，行业内竞争对手的净资产规模却在肉眼可见地上涨。其中，宇信科技2019年末归属于上市公司股东的净资产达到18.46亿元，同比增长10.93%，2018年净资产规模同比增长41.02%；与安硕信息几乎同期上市的神州信息2019年末归母净资产规模达52.19亿元，同比增长5.52%；天阳科技2019年末归母净资产规模达9.44亿元，同比增长12.92%；长亮科技2019年末归母净资产规模达14.87亿元，同比增长20.86%。

盈利能力下滑

对于净资产规模停滞不前的原因，安硕信息并未给出回复。

2020年半年报显示，安硕信息营业收入1.97亿元，其中信贷管理类系统收入1.60亿元，占总营收的81.22%；2019年信贷管理类系统收入5.05亿元，占总营收的78.04%；2018年信贷管理类系统收入4.04亿元，占总营收的73.92%；2017年信贷管理类系统收入3.59亿元，占总营收的69.90%。

可见该项业务的集中度在逐年上升。

IDC报告指出，信贷操作解决方案作为银行业中业务特性最强的IT方案，其系统的灵活性、响应性和渠道的便捷性等是验证方案优劣的重要因素。自2018年前后，中国银行业的信贷操作解决方案需求转为旺盛，预计未来3~5年内将保持这一势头。

从竞争格局看，宇信科技再度成为领军厂商，其提供的信贷操作解决方案包括内部评级、押品管理、信贷核算、信贷管理等多个系统，拥有多家大型银行及区域性银行客户，为其提供全面的信贷项目群建设或模块新建等服务；安硕信息作为信贷领域的另一家头部厂商，多年以来持续专注于信贷操作解决方案市场，拥有多家股份制银行、城商行、民营银行等类型客户，且信贷咨询能力较强。

不过，上述知情人士指出，安硕信息主要出售信贷管理类系统的整体解决方案，产品较为成熟，不做定制化服务。不过现在许多银行需要个性化的服务，这也给了行业内的其他竞争者机会。

事实上，专注于单一领域的安硕信息盈利能力大不如前。

Wind数据显示，安硕信息自上市以来，营业收入持续上升。2014年~2019年末营业收入分别为2.20亿元、3.03亿元、4.10亿元、5.14亿元、5.47亿元、6.47亿元。然而其归母净利润在2014年~2016年却出现下滑，分别为3861.26万元、2138.97万元、-1949.26万元。尽管2017~2019年末归母净利润有所回升，分别为1266.13万元、2921.69万元、3108.66万元，但仍未达到历史高位。值得注意的是，安硕信息上市前2011~2013年归母净利润始终维持在4000万元以上，2013年达到最高点4649.85万元。

对于营收上涨净利润下滑的原因，安硕信息并未给出答复。不过，安硕信息曾在2016年财报中指出，公司自2015年8月被立案调查并每月披露风险提示性公告，至2016年6月收到《行政处罚事先告知书》，在此期间客户对公司的业务能力产生了一定的疑虑，并导致合同签署周期延长、项目执行节奏放缓。而公司的人力资源数量是按照业务量和业务进度予以配置的，上述情形导致公司人力资源实际上无法得到充分利用，导致成本上升，产出下降。

事实上，除了遭受处罚外，安硕信息还需赔偿股民损失。截至2019年末，安硕信息关于误导性陈述责任诉讼时效届满。公司已经收到但尚未一审完结的诉讼案件数为96个，涉及诉讼请求金额为1200.86万元。此前，安硕信息在2017年年报中的披露，公司于2017年遭到投资者索赔的诉讼金额为8315.41万元。

此外，相较于同业其他竞争对手大规模投入创新运营业务，诸如分布式架构、区块链等，安硕信息则较为保守，并未在创新业务方面大规模投入。