翔宇医疗：大健康赛道下康复医疗器械龙头企业

10月16日，翔宇医疗首发申请获上交所上市委员会通过，将于上交所科创板上市。

翔宇医疗深耕康复医疗器械领域18年，是目前国内少数具有全系列康复医疗器械生产能力的企业之一，无论是财务指标，还是技术实力，在行业中都处于领先地位。

在医疗健康愈发受到重视的今天，翔宇医疗上市之后，必将受到资本市场的重视，也将是投资者进行中长期价值投资布局的优质标的。

盈利能力行业领先

康复医学是与预防医学、临床医学、保健医学并列的四大现代医学门类之一，进入二十一世纪之后，越来越受到大家的重视。

翔宇医疗作为中国康复医疗器械行业内的研发引领型企业，为全国各级医疗机构、养老机构、残疾人康复中心、福利院、教育系统等机构以及家庭提供系列康复产品及整体解决方案。成为国内康复医疗器械行业中，少数能够提供全系列康复医疗器械类产品、一体化临床康复解决方案及专业技术支持服务的综合型企业之一。

截至2020年6月末，翔宇医疗总资产规模8.35亿元，净资产6.24亿元。2017年-2020年1至6月，公司实现营业收入分别是2.89亿元、3.59亿元、4.27亿元、1.86亿元，扣除归属于母公司所有者的净利润分别是6447万元、8033万元、12889万元和7723万元。

康复医疗行业将迎来黄金十年

虽然近几年我国康复医疗器械行业发展迅速，但从整个行业的发展水平来看，行业的黄金发展期还没有到来。随着居民生活水平的不断上升，国家逐渐开始重视与人民生活质量息息相关的康复医疗行业水平，康复医疗行业将迎来“黄金十年”的发展期。

康复医疗行业终端受益者主要涵盖了老年人、慢性疾病患者、残疾人、术后功能障碍者、产后功能障碍者、重疾人群等群体，潜在康复需求巨大。尤其是在人口生育率下降和老龄化程度不断加剧的背景下，老年人群体和慢性病群体已经成为康复行业发展的新增长引擎。

2016年民政部发布的《第四次中国城乡老年人生活状况抽样调查成果》显示，我国失能、半失能老年人大致4063万人，占老年人口比例高达18.3%。目前不管是预防行动障碍还是失能老人的治疗，最有效的方式都是利用各种康复器械让老人定期进行康复运动，逐步恢复肢体的运动技能。

据中商产业研究院《2018年中国康复器械行业市场前景研究报告》数据，我国有2亿多慢性病患者，其中存在康复需求的超过1000万。有机构统计显示，75%的慢性病患者因便利性希望选择家庭康复，自我诊断、自我护理、自我康复训练的意愿强烈，简便易用的康复设备市场需求巨大。

与庞大的康复需求形成鲜明对比的是我国目前康复服务能力的不足，主要体现在康复床位严重不足、居家康复器械相对匮乏。

过去，中国医疗体系一向是重急救、重治疗、轻预防、轻康复，从而导致了国内康复资源总量不足且分布不均的情况。

自2012年起，国家开始出台政策探索建立我国的三级康复医疗服务体系。但从现有的三级康复医疗体系情况来看，康复医院建设还远未达到目标要求。据卫健委发布的《2019中国卫生健康统计年鉴》显示，2018年，全国康复医院数量为637家，与综合医院19,693家的数量相比，仅占比3%，存在巨大缺口。

2011年，我国康复医疗行业市场规模为134亿元，而到2018年，我国康复医疗行业市场规模增长至450亿元，年均复合增长率达到了19%，据此推算，到2023年，康复医疗器械的产业规模将超千亿元。随着我国医疗体系逐渐向西方发达国家靠拢，未来康复行业市场容量或将超预期表现。

近年来，我国康复医疗器械行业的平均增速约为20%左右，康复医疗器械行业已成为医疗器械这个朝阳产业的重要部分、其承载着科技创新与人文关怀，具有广阔的发展前景，可谓是“朝阳产业中的朝阳产业”。

技术创新铸就高壁垒

虽然康复医疗器械行业前景广阔，但众多国际厂商同样在虎视眈眈。能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，翔宇医疗依靠的是公司的技术创新能力。

自成立以来，翔宇医疗始终以技术创新为公司发展的第一驱动力，一直秉承着“坚持科技创新支撑，产学研用一体，引领康复未来”的发展理念。公司在国内康复医疗器械领域拥有多项行业领先的核心技术，并且拥有将核心技术转化为不同系列、不同型号的产品的能力，同时具有大规模量产的能力。公司多次参与国家以及省级重点研发计划，且参与起草或参与评定康复医疗器械领域的国家或行业多项标准。

在冲击波、磁疗、光疗、电疗等30余个技术领域，翔宇医疗都拥有自主知识产权保护的核心技术，目前公司已获授权发明专利17项、实用新型专利363项，已拥有96项第II类医疗器械注册产品及39项第I类医疗器械备案产品；参与起草1项国家标准、参与起草或参与评定25项行业标准；获得省级科技成果32项。

翔宇医疗始终坚持把技术研发放在极其关键的位置，一直不断加大技术研发投入，每年在技术开发及创新方面的支出呈持续增长的趋势。

随着5G、物联网、人工智能的时代的到来，康复医疗器械行业也开始出现新业态，物联网、智能化、康复机器人等康复新业态受到关注。作为国内领先的康复理疗器械厂商，翔宇医疗在智能化方面也进行了布局。

翔宇医疗利用物联网大数据技术实现设备间的互联互通，能够集合、分析终端医疗机构反馈的临床需求和经验，也研发并生产出多款智能型设备。本次IPO，公司的募投项目也是在往这个方向发展，其中包括康复设备研发及展览中心建设项目、智能康复医疗设备生产技术改造项目、智能康复设备（西南）研销中心项目等，力求通过开展康复机器人、高频类产品和中医产品的研发工作，提高公司产品的智能化、高端化水平。