大摩给出3万亿元估值 MSCI称蚂蚁港股将入指数纳入快车道

蚂蚁集团（下称“蚂蚁”）将在内地和中国香港两地IPO，估值也水涨船高。从一开始的2000亿美元到如今4600亿美元的天价估值。本周，蚂蚁开展上市前推介，两家承销商瑞信及摩根士丹利给予的估值分别为3800亿至4610亿美元（约2.96万亿港元至3.6万亿港元），以及3330亿至4570亿美元（约2.6万亿港元至3.56万亿港元），估值上沿比此前传出的2800亿美元高出至少30%。

MSCI日前在官网发布消息称，根据MSCI的指数编撰方法，大型IPO在满足一定条件时，可进入指数纳入快车道。MSCI考虑将蚂蚁港股的IPO纳入快车道。值得注意的是，MSCI将区分蚂蚁的H股和A股股票，对它们进行分别处理。换言之，MSCI将审核是否将蚂蚁的H股股票纳入MSCI中国指数；同时，也将审核是否将蚂蚁的A股股票纳入MSCI中国A股指数。此外，MSCI还将审核是否将蚂蚁的A股和H股股票一道纳入MSCI中国全指数。

但需要注意的是，从MSCI的公告来看，对于蚂蚁的A股部分，MSCI暂不会将其纳入指数纳入快车道。这也意味着，蚂蚁的A股部分要进入MSCI中国指数仍需时日。

由于蚂蚁在内地的IPO登陆的是科创板，而当前科创板并未被纳入互联互通机制，而MSCI对A股的纳入都是基于互联互通机制的名单进行的，因此蚂蚁的A股部分很难实现快速纳入，即意味着短期不会有北上资金流入。

根据MSCI的指数编撰方法，一旦进入快车道，相关股票可在上市后10个交易日后进入相关指数，而非快车道的IPO则需要等待指数季度审核后才能进入相关指数。此前，MSCI也将沙特阿美的IPO纳入了指数快车道。

晨星评级（Morningstar）人士日前对第一财经记者表示，给出蚂蚁的估值为2.45万亿港元，2021年及2022年分别53倍和54倍的市盈率，并指出市盈率估值较高的原因是蚂蚁正处于变现的早期阶段。

目前，蚂蚁已成为中国最大的数字金融服务供应商，覆盖超过7.11亿名每月活跃用户，以及多达8000万家支付宝登记商户。除了支付，蚂蚁的“三大支柱”更具想象力——信贷（个人消费信贷和中小型企业信贷）、投资理财平台、保险。