经济观察：A股将迎互联网巨头，蚂蚁最新估值接近茅台

(经济观察)A股将迎互联网巨头，蚂蚁最新估值接近茅台

中新社北京10月22日电 (记者 夏宾)长期以来，美股和港股是很多中国互联网公司的上市首选地，这使得A股投资者很少有机会参与分享互联网行业发展的红利，而随着蚂蚁集团IPO获中国证监会同意注册，这一历史即将改变，A股即将迎来属于自己的互联网巨头。

从全球市场来看，头部互联网公司对股市有着非常积极的带动作用。比如美股中以“FAAMG”(脸书、苹果、亚马逊、微软、谷歌)为代表的头部科技公司，既是美股的压舱石企业，也是美国实现经济和企业盈利增长、形成美股“长牛”的重要动力。

数据显示，目前美股市值前十的公司中，有包括“FAAMG”在内的共7家科技公司；港股市值前10的公司有4家科技公司，如阿里巴巴、腾讯等；而A股市值前10中，科技公司的数量为0，蚂蚁的出现将使得上述局面发生变化。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，蚂蚁集团作为长期预期效益较好、回报率较高的企业入市，将会为投资者带来一些稳定的收入预期，吸引新的、具有稳定收益的资金进入市场，“市场需要更多类似的公司”。有分析称，蚂蚁在科创板上市，将成为首个中国版“FAAMG”，有助于提升科创板的国际影响力，在全球范围内增强A股的吸引力和影响力。

2.19万亿元(人民币，下同)是22日收盘时茅台的最新市值，而根据多家券商研究团队的分析和估值测算，蚂蚁的科技前景被行业看好，券商对其估值的平均值接近2万亿元，极为接近茅台市值。

国信证券通过绝对估值法和相对估值法，给出的蚂蚁集团的估值范围是1.7万亿元至2.5万亿元；招商证券采用了相对估值法，给出的估值范围是1.3万亿元至2.2万亿元；中泰证券采取相对估值法中的市盈率，估值范围是约1.9万亿元至2.5万亿元；兴业证券给出的估值是约1.7万亿元。

新时代证券报告认为，随着创新业务及数字金融的快速发展，金融与科技双轮驱动将成为蚂蚁非线性增长的长期动力，包括数字金融、金融云、区块链等。

考虑到蚂蚁完整经历了互联网金融时代和金融科技时代，东兴证券研究团队认为，蚂蚁已经积累了丰富的资源，拥有完备的产品、解决方案服务体系，建立了提供基础设施、多机构协作、技术综合赋能的多边生态系统，未来还将在金融科技领域继续发展。

更新后的招股书披露了蚂蚁最新的营收数据，2020年1-9月，公司实现营业收入1181.91亿元，同比增长43%，且主要来自数字金融科技平台收入的增长；而支付宝App月度活跃用户从2020年6月的7.11亿增长至2020年9月的7.31亿。

据悉，蚂蚁将按照1：1的首发规模，分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股，A+H发行的新股数量合计不超过发行后(绿鞋前)公司总股本的11%。其中，在A股的初始战略配售股票数13.4亿股，占A股初始发行量80%，创下科创板新高，而参与战略配售的投资者需承诺1至2年的限售期，为科创板历史最严。

此外，蚂蚁还在初始发行安排中，留出3.34亿股供机构和个人投资者“打新”。按上述市场预估的2万亿元估值计算，面向A股市场的“打新”规模或超200亿元。

蚂蚁集团CEO胡晓明近日表示，上市后最重要的事是投入技术。招股文件显示蚂蚁的技术在行业里已具备优势：技术人员占比64%，覆盖所有业务线；目前在全球40个国家或地区拥有专利或专利申请，共计26279项；在区块链领域连续四年专利申请全球第一，累计专利授权数212件，居全球第一等。(完)