分析师：下调外汇风险准备金率有利于人民币保持合理区间

10月10日，中国人民银行发布公告，决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

央行表示下一步，中国人民银行将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

专家认为，远期售汇业务的外汇风险准备金作为汇率双向浮动的配套政策，有效的维护了人民币汇率稳定和双向波动。

此前设立保证金制度，是为了抑制外汇市场过度投机交易，近年来人民币汇率走势稳定，当前取消保证金制度恰逢其时。

保证金制度降为零之后，预期外贸企业预约售汇会显著增加，短期内银行购汇对冲需求增加，会影响人民币汇率走低，迟滞外汇升值。

中长期来看对于资本项目逐渐开放，增加人民币汇率双向波动大有益处。

微博财经博主@威威威vvv 认为，风险准备金的设立主要是为了提高市场购汇成本，缓冲人民币贬值压力，那么最近一段时间人民币升值的速度越来越快，故而取消风险准备金用于缓冲这样过快的升值速度。这样操作也有助于机构使用衍生品来进行汇率的避险安排。

历史上2017年9月取消过外汇风险准备金。2018年8月提高过外汇风险准备金。

微博财经博主@高玮Wesley 认为央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0，这个操作挺有意思。原先上调准备金到20%的背景是人民币贬值压力较大或存在非理性预期。现在人民币大幅度升值，就反向操作。一来本来就不需要这么高的准备金（外贸企业套保成本太高），二来也可以避免升值过快。

财经微博@晒酷廖壮认为，远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0，意味降低购汇成本，鼓励购汇，政府不想人民币升值太快，保持人民币弹性，或更市场化的一种表现。

外汇风险准备金率要求银行需要把客户做远期购汇业务美元的名义本金的20%存入央行，存期为一年，不会付利息，这也就相当于只要银行每次接受一名做远期购物业务的客户，就会有一笔美元资金被央行冻结，增加了银行的资金成本，这个交易成本会折算在远期购汇业务的报价中，变相的提高了客户做远期购汇的成本。

外汇风险准备金率要求对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。是政府用来打击人民币空头稳定汇率的有效手段。