恒大辟谣了：但看看报告中哪些并未谣言？真正的风险在哪？

恒大辟谣了，但看看报告中哪些并未谣言？真正的风险在哪？

来源：光眼财经

9月24日晚，针对网络疯传了一天的《恒大集团关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》恒大集团终于在官网正面回应了，发布了严正声明，称“近日，网上流传有关我，公司重组情况的谣言，相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤，对我公司造成严重的商誉损害。我公司强烈谴责，已向公安机关报案，坚决用法律武器维护公司合法权益。”

虽然恒大辟谣了，但是报告中提到的诸多事件却不是谣言，辟谣声明中也并未解答：

一是关于该资金链紧张报告的由头：战略投资与重组上市的对赌，早在爆料前一周的9月18日，苏宁相关人士就在投资者会议上表示，若明年1月份恒大地产不能如期在境内重组上市，苏宁计划行使相关条款，要求拿回200亿元人民币战略投资资金。实际上，当初2016年签对赌协议时，约定恒大地产借深深房回归A股的最晚期限为2020年6月30日。此前1月13日，中国恒大公告，鉴于恒大地产重组上市工作正在有序推进，经过第一批和第二批战略投资者友好协商，一致同意要将700亿元股权投资增资协议中约定的实现重组上市期限延期，与第三批战略投资者600亿元的股权投资约定的期限保持一致，即由2020年1月31日前延期至2021年1月31日。到时候若重组不能顺利完成，战投方要求恒大方回购1300亿怎么办？

二是负债余额是否如《报告》提及那么多：据恒大2019年报披露的内容，截至报告期末，恒大地产总资产18614.09亿元，总负债14810.88亿元，资产负债率79.57%。恒大今年3月底提出全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略。其中“降负债”就是有息负债每年平均下降1500亿。两相比较，报告中提及有息负债余额8355亿元应该具有一定可信度。

三是恒大经营效益下滑，评级调了。恒大2020年上半年实现营业额2666.3亿元，较2019年同期增长17.5%；由于上半年就玩7折卖房，卖房利润大幅变薄，且三费金额过大，上半年净利润147.6亿元，净利润率仅5.5%，而同期利息支出就有418.38亿元。据此，6月23日，穆迪将中国恒大评级展望由“稳定”下调至“负面”，表示对恒大在未来12-18个月削减其短期高债务、融资高杠杆的能力的担忧。

或许正如恒大声明中所说，这一公司重组情况的报告纯属“谣言，相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤”。但是无法回避的是，该报告所提事件背景（战投1300亿与上市重组绑定）已经公开，恒大也已公告；负债余额也在其2019年报公告范围内。

至于是否会引发现金流断裂将导致无法偿债，进而引发金融系统性风险，按常规情况，或许并不会立马暴雷，以时间换空间，争取重组或引入其他战投资金来缓解资金压力，再不济银行的贷款也能加以周转，据2019年年报，恒大地产集团获得的银行类金融机构合并口径授信总额共计为5019亿元，其中尚未使用的授信额度为2614亿元。但是此次曝光后，如果银行等金融机构真的为防范系统性金融风险，而拒贷、惜贷，那对恒大而言才是真的灭顶之灾。