明源云暗盘暴涨超33%一手净赚5500港元 高瓴红杉持股

新股明源云（00909.HK）暗盘暴涨超33%，该股发行价16.5港元/股，公开发售获644.25倍认购，相当于一手净赚5500港元。

明源云是次引入多名基石投资者，基石投资者包括：高瓴资本认购8600万美元、新加坡政府投资公司（GIC）认购5000万美元、中国结构调整基金认购5000万美元、红杉资本认购3000万美元、贝莱德基金认购3000万美元及富达基金认购3000万美元。

根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国房地产开发商的第 一大软件解决方案供货商，按2019年的收入计公司占有18.5%的市场份额。公司ERP解决方案和SaaS产品，使得房地产开发商和其他房地产产业参与者（例如建筑材料供货商及房地产资产管理公司）实现其业务的精细化和数字化运营。

于2019年，公司已直接及间接服务约4000名付费终端集团客户，包括近3000名房地产开发商。公司在2019年直接及间接服务99名百强地产开发商付费终端集团客户，于同年合共占公司总收入的42%。于往绩记录期，公司分别就2017年、2018年、2019年及截至2020年3月31日止三个月的ERP解决方案拥有约900名、1200名、1500名及1000名付费终端集团客户。同期，公司分别就SaaS产品拥有约1600名、2500名、3600名及3100名付费终端集团客户。

财务报表显示，明源云总收入由2017年的人民币5.79亿元增至2019年的人民币12.64亿元，复合年增长率为47.7%；毛利润由2017年的人民币4.6亿元增至2019年的人民币9.94亿元，复合年增长率为47.0%；净利润由2017年的人民币7280万元增至2019年的人民币2.31亿元，复合年增长率为78.4%。

公司SaaS产品收入增长迅速，2020年前三个月实现营收1.3亿，同比大增66.5%，ERP解决方案增速大幅放缓，营收更是被SaaS业务反超。

SaaS增长迅速，但公司依然未实现盈利。2017年至2019年，公司净亏损分别是 0.51亿元、0.45亿元、0.42亿元，今年一季度亏损0.077亿元。