不想好了？沙特居然带头增产 OPEC八月减产执行率大幅下滑！

来源：能源研发中心

大多数投资者在市场上失败的主要原因通常是过度投资，或“过度交易”。他们希望迅速致富。面对如此巨大的利润，他们忽略了巨大的风险，开始冒险。正确风险管理的前提是消除腐败。但是很难放弃。过度交易的另一个迹象是交易过多。贪婪的另一种表现是我们经常看到的“赚一点钱，损失很多”的现象。大多数投资者是如此贪婪，以至于当他们获利时，他们觉得“一鸟在手胜过两鸟在林”。而当金钱的损失和死亡的认知，试图挽回，导致越来越多的损失。

后市观点

原油价格继续微幅震荡，在油价突破了下方的区间之后，似乎又在此位置进行了低波动率的震荡行情。昨天的外围市场相对比较乐观，美股继续回升，美元指数维持震荡，宏观市场上短期并不存在潜在的利空因素，因此原油价格昨天的波动幅度也相对比较小，整体的波动不到一美金。

昨天市场上比较重要的消息当属OPEC月报的发布，本次OPEC月报相对来说有所利空，但市场上并没有得到反应。主要是因为当前的基本面因素对油价的影响已经有所弱化，在需求端预期恢复的情况下，即便OPEC小幅增产，对长期的供给偏紧局面没有较大的影响。不过这也让我们想起了沙特主动下调销售官价，说明供给增长给短期的基本面带来了一定的扰动，导致供给端与需求端产生了一定的错配。

分国家来看，沙特上个月原油产量增加了47.5万桶，总量达到889.2万桶，已经超过了减产限额；阿联酋产量增加了18万桶；科威特产量增加了12.7万，整体的减产执行率大幅下滑。打算进行补偿性减产的国家中，尼日利亚没有动作，仅伊拉克产量下滑了十万桶每天，仍达不到其承诺的要求。

不过正如我们一直所强调的，在宏观市场历史性大波动的时期，供给端能做的已经都做了，即便是OPEC再大幅削减产量，所能带来的边际效应也会大幅削减，因此基本面对于价格的影响有所弱化，现在市场的关注点已经集中在宏观市场和需求的恢复上，只有这两个因素出现实质性的利好，价格才有可能大幅上行。具体投资咨询增值性服务欢迎联系文末商务微信。

每日动态

【1】WTI 主力原油期货收跌0.07美元，跌幅0.19%，报37.26美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.09美元，跌幅0.23%，报39.61美元/桶；INE原油期货主力合约夜盘收平，报261.2元/桶。

【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间报6.806元，较上一交易日纽约尾盘跌251点，盘中整体交投于6.8012-6.838元区间。

近期要闻

【1】OPEC月报：二手资料显示，8月份OPEC原油产量增加76万桶/日。据二手资料显示，委内瑞拉8月原油产量增加0.1万桶/日至34.0万桶/日。尼日利亚8月原油产量增加0.2万桶/日至148.2万桶/日。利比亚8月原油产量减少0.2万桶/日至10.6万桶/日。科威特8月原油产量增加12.7万桶/日至228.8万桶/日。伊拉克8月原油产量减少10.0万桶/日至365.2万桶/日。沙特8月原油产量增加47.5万桶/日至889.2万桶/日。阿联酋8月份原油产量增加了18万桶/日。伊朗8月原油产量增加1.0万桶/日至194.0万桶/日美国石油制品净进口较上轮统计减少70.0万桶/日至-49.4万桶/日；中国石油制品净进口较上轮统计减少123.3万桶/日至1237.3万桶/日；印度石油制品净进口较上轮统计减少23.1万桶/日至299.4万桶/日

【2】英国报告预测：全球出国旅行需求减少57%；① 燃料油和美国汽油需求是市场判断原油需求前景的重要指标，而航空燃料油是全球燃料油需求的重要组成部分；② 英国一项研究显示，各国旅游业受新冠疫情重创，今年全球民众出国旅行的需求预计减少57%；③ 共同社13日援引牛津经济咨询公司的一份报告报道，各国在疫情中加强边境管控和隔离措施，民众减少旅游和出差，尤其是出国旅行需求骤减，今后几年都难以恢复；④ 报告预测，出国旅行需求最早要到2024年才有望恢复至疫情前的水平；国内旅行需求的恢复速度略快，有望2022年恢复至疫情前的水平；⑤ 在全球各地区中，北美地区作为旅游目的地所受打击最大，预计游客人次今年缩水70%；⑥ 城市和乡村相比较，城市旅游业所受打击更大。报告预测，在全球城市中，旅游业受打击最大的前10个城市均在美国，包括纽约；⑦ 国际航空运输协会上月说，预计全球航空客运量最早要到2024年有望恢复至疫情前的水平

【3】美原油钻井数再度下降，因各大产油商仍在缩减开支； ① 尽管原油价格在过去几个月从疫情所导致的价格低点反弹，促使一些生产商重返页岩油盆地，但是上周数据显示，美国四周来首次削减了石油和天然气钻井平台的数量；② 截至9月11日当周，美国石油和天然气钻井平台数量减少了2口，至254口；③ 此前在截至8月14日的一周中，钻机总数降至244口的历史最低点。这比去年同期减少了632个钻井平台，减少了71%；④ 根据贝克休斯的数据，截至9月11日当周美国石油钻井平台减少了1个至180个，天然气钻井平台也减少了1个至71个；⑤ 美国EIA此前表示，预计今年美国原油产量将减少87万桶/日至1138万桶/日，但降幅小于上月预估的99万桶；⑥ 分析师表示，油价上涨已促使一些能源企业在近几周开始增加产能。然而，大多数公司仍计划继续削减成本；⑦ 美国金融服务公司Cowen & Co表示，其跟踪的独立勘探和生产（E&P）公司计划在2020年比2019年削减47%的支出。在此之前，资本支出在2019年减少了约9%，在2018年增加了约23%；⑧ Cowen & Co还说，迄今为止一些勘探与开发公司对2021年的初步预测显示，2021年的油气支出将较2020年下降8%

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