天山生物“妖”多久？深交所可对其特别停牌

天山生物“妖”多久？深交所可对其特别停牌

一家之言

天山生物成为创业板低价股、问题股的炒作标杆，带动了创业板过度投机炒作气氛，对此应尽快遏制。

天山生物还在涨。天山生物8月28日起停牌核查，9月2日复牌后连续两个涨停，9月3日深交所将天山生物列入重点监控股票，同时提醒投资者应增强风险意识，但9月4日天山生物依然上涨3.93%，9月7日、8日再度涨停。停牌核查、监管喊话对“天山老妖”投机炒作似无作用，笔者认为，深交所可对天山生物实施“特别停牌”措施。

天山生物8月28日开始的停牌核查，原因是公司股票连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%，依据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》4.3条之规定，属于严重异常波动情形。而《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》第8.1.2条规定，出现严重异常波动的，应当于次一交易日披露核查公告；无法披露的，应当申请其股票自次一交易日起停牌核查。披露核查公告后复牌。如果公司核查后无应披露未披露重大事项，也无法对异常波动原因作出合理解释的，深交所可视情况实施特别停牌。

根据9月1日天山生物披露的复牌公告，公司不存在应披露而未披露信息，公司存在股价严重偏离同行业上市公司合理估值情形；笔者认为此种情况应属“无应披露未披露重大事项，也无法对异常波动原因作出合理解释”，根据8.1.2条第二款，深交所有权对天山生物实施特别停牌措施。

对股票莫名其妙上涨，香港监管部门的监管做法值得关注和借鉴。去年3月8日港交所应香港证监会指令，勒令中国鼎益丰停牌，该股曾多年亏损，但五年股价涨超85倍，至停牌前市净率高达77倍。香港证监会随后向九家经纪行发出限制通知书，以冻结涉嫌市场操控账户。今年1月22日，中国鼎益丰发布公告，股票自1月23日上午9时恢复交易，香港证监会已决定将会就中国鼎益丰股份的涉嫌市场操控活动，对多名人士（包括一名或以上的中国鼎益丰人员）展开法律程序。

笔者建议，深交所可尽快对天山生物实施特别停牌，这方面既有相关规则支持，也有成熟市场经验借鉴。创业板实施20%涨跌停板制度之后，天山生物成为创业板低价股、问题股的炒作标杆，其示范效应非常明显，带动了创业板过度投机炒作气氛，对此应尽快遏制，采取特别停牌措施应是首个考虑选项。

特别停牌后深交所可从交易数据等入手跟进调查。首先应甄别其中是否存在异常交易行为。以前创业板涨跌幅限制为10%，一些个股出现连续涨停板，有人认为是因为涨跌幅限制过于严格，现在实施20%“大号”涨跌停板，依然出现连续多个涨停板，上述理由已难解释。

《深交所创业板股票异常交易实时监控细则》规定，异常交易行为包括“虚假申报、拉抬打压股价、维持涨（跌）幅限制价格、自买自卖或者互为对手方交易、严重异常波动股票申报速率异常”等六类。连续大号涨停板，其中就可能存在“维持涨（跌）幅限制价格”的异常交易行为。深交所若发现并认定投资者实施异常交易行为，可对其“口头警示、书面警示、约见谈话、将账户列为重点监控账户”等自律监管措施。

其次，要调查认定其中是否存在内幕交易、市场操纵、利用未公开信息交易等违法违规行为。违法违规行为相比异常交易行为更为恶劣严重，若交易所发现投资者交易行为涉嫌违法违规，应依法上报证监会查处，证监部门对其中市场操纵等违法违规行为要予以严厉打击和惩处，甚至移送司法部门。

□熊锦秋（财经评论人）