三个月涨3000个基点 人民币飙升背后需警惕风险

(经济观察)三个月涨3000个基点 人民币飙升背后需警惕风险

中新社北京9月2日电 (记者 夏宾)“涨”声不断！近期人民币汇率升值势头凶猛。中国外汇交易中心2日报人民币对美元汇率中间价为6.8376，较上一个交易日调升122个基点，至此人民币中间价已连续七个交易日走高，并创下自2019年5月14日以来的最高值。

拉长时间线来看，目前人民币中间价较今年5月最后一个交易日上涨了2940个基点；截至2日12时，在岸、离岸人民币对美元即期汇率在过去三个月也都收获了3000个基点左右的涨幅。

反观美元指数，在当天交易日内一度跌落至91.76，相比3月份最高时的103，跌幅已近11%，创出近28个月以来的新低值。

中国经济在全球率先复苏、人民币资产吸引力增强、美元持续走弱等因素助推了人民币汇率此波涨势。

“目前人民币汇率的表现基本与预期相符。”中国银行研究院研究员王有鑫对中新社记者说，在全球货币宽松“大放水”和国际疫情形势仍旧严峻的情况下，国内疫情已基本得到控制，复工复产加快，经济增长动力逐渐强化，消费、投资、生产等经济指标不断好转，内生增长动力增强。

与此同时，中国不断扩大金融开放力度，货币政策保持相对稳健，国内营商环境不断优化，在此带动下，全球跨境资本更加重视人民币资产的避险属性和投资回报，跨境资本流入增加，带动人民币汇率走强。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平则指出，近期人民币升值有中国经济自身的原因，但主要原因恐怕还是美元走弱。

王有鑫称，美联储祭出了史无前例的宽松举措，并于近期调整了货币政策操作框架，给予通胀率更多容忍，更加关注对就业的支持力度，意味着未来将长期保持宽松。受此影响，美元指数近期不断走低，目前已触及“91”区间的低位，推动了人民币被动升值。

此轮强势上涨会把人民币汇率拉向升值通道吗？“综合来看，我们认为人民币汇率的走强或仍将延续。但考虑到后续可能存在的风险，包括全球避险情绪、中美关系以及不对称的资本管制，人民币汇率或呈现为斜率放缓的升值走势，短期人民币汇率区间或为6.7至6.8。”中信证券分析师明明说。

对汇率而言，过快升值与过快贬值一样，都需要防范风险。花旗银行研究部董事总经理、首席中国经济学家刘利刚在接受中新社记者采访时直言，全球外部货币政策环境回到了2008年至2009年的状况，目前美联储实施零利率并推出量化宽松，政策力度还超过十多年前的水平，全球处于货币环境流动性泛滥的状况。

在此背景下，今后一段时间，人民币会有进一步升值的压力，且现在外资在中国资本市场配置资产变得更加便利，若不做相应对冲，人民币升值会非常快，同时资本大幅流入也会造成进一步的资产泡沫攀升。

明明提醒称，当前在中美贸易协议继续推动的背景下，人民币汇率的走强有利于第一阶段协议的履行，但同时也应注意汇率持续升值对出口和制造业的冲击。

中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲此前撰文称，现阶段人民币出现升值有三个风险点值得注意。一是对通胀风险不可掉以轻心；二是警惕财政赤字约束货币功能；三是警惕利差对冲套利流失资产。

她特别指出，中国要警惕财政从盈余变赤字、货币从贬值到升值的过程中产生泡沫。中国债券与证券市场具有投资吸引力，但要警惕投机与套利带来资产流失。人民币升值贬值的节奏以外部离岸引领为主，未来其势必增加自身利润、减小我方收益，要警惕对冲套利带来资产流失。(完)