农夫山泉孖展1540亿：甲组乙组傻傻分不清 散户攻略来了

8月25日消息，港股新股市场越发火爆，水中茅台”农夫山泉（9633）招股首日借出逾1440亿元孖展，创下新股首日借出孖展纪录，相当公开发售部分的超额认购逾246倍，有券商估计起码认购60至100手才稳中一手。部分券商已被借爆，正考虑是否加码。最新数据显示，农夫山泉融资1540亿港元，超购262倍。那么，散户如何如何规避风险，又如何提高中签率？

农夫山泉孖展1440亿，首日孖展创纪录

农夫山泉今日起开始招股，共发行约3.882亿股H股，每股招股价介于19.5至21.5元，集资最多83.46亿港元。一手200股，入场费4343.34元。发行完成后，公司总股本扩大至111.88亿股（不计超额配股权）。以此计算，公司总市值将介乎2182亿港元至2405亿港元。

公司引入多个基石投资者，合共认购3.2亿美元（折合约24.96亿港元）股份，包括新加坡政府投资公司（GIC）、富达国际、对冲基金Coatue、国调基金、诚通中信农业基金，以及ORIX Asia Consumer Trend Investment。

最新招股数据显示，耀才证券、辉立证券融资额度已经买完，此外，信诚证券融资额206亿，富途证券融资额186亿港元，凯基120亿港元。

有股民更是表示，由于认购火爆，富途证券等很多券商出现无法认购情况，富途证券客服在留言处表示，尊敬的客户，因当前认购火爆导致订单积压较多，导致您的资金未能正常释放，富途工程师正在紧急疏通订单，处理完成后资金将会正常释放，辛苦您耐心等待。对您带来的不便，深感抱歉。”

来源：富途证券

对于有部分券商额度紧张，出现无法认购情况，有知情人士表示，没有无法认购，应该是无法融资，而且是暂时的。

券商额度被借爆，推升港汇走强？

对于额度是否充足，富途证券表示，公司认购额还很充足，还有大约120亿未认购。

信诚证券联席董事张智威亦称，该行预留的150亿元孖展额度，半日已借140亿元，快借爆，故也考虑是否加码。最新数据显示，目前孖展额度已超200亿。

耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，鉴于农夫山泉首日孖展认购反应热烈，今日孖展金额已近300亿，为配合殷切的市场需求，故特别加码。

此前市场消息称，据8间券商，已预备逾1500亿元让客户以孖展认购，而预订的金额仍维持已逾500亿元，辉立、耀才、富途均预留300亿孖展额度。

新股热抽紧市场资金，令港汇强势，触及7.75强方兑换保证水平。因此于美国时间星期一（24日）纽约交易时段尾市，金管局在市场接钱，沽出6.43亿港元，令银行体系结余在8月27日将增加至1，883.83亿港元。这也是金管局时隔三星期，再入市稳定港汇。

此前，阿里、小米、美团、网易、京东赴港上市都提升了拆息水平，促使金管局入市干预。

新股火热或提前截飞，散户攻略来了

目前市面上很多券商，都以免存仓费或免佣作招徕，优惠五花八门，但今次农夫山泉供应的股份不多，中签率会相当之低，若以孖展认购，未来无论是否获配发新股，也要支付孖展利息，留意可能得不偿失。

股民若以账户内现金认购新股，投资者就像平常买股票一样，若成功认购，只须向银行或券商缴付存仓费及印花税等，包括经纪佣金、0.0027%的证监会交易征费、0.005%联交所交易征费，以及0.1%印花税，若认购失败，部分券商会向投资者收取手续费。

如果是融资认购，农夫山泉招股4天，但冻资10天，孖展利息是10天。以富途给出的孖展息率为3.98%，最高10倍杠杆为例。若借100万元认购股份，利息支出约1090港元。投资者也可以选择最后一天才“落飞”，利息是7天，以减少利息支出，届时支出大约736港元。

不过，若股份热爆，出现“僧多粥少”局面，有可能令孖展认购新股部分提早“截飞”，令股民出现借无可借的情况，故碰上极受瞩目的明星新股，股民宜趁早入飞。

信诚证券联席董事张智威表示，该公司高的知名度能支持其高毛利，长远发展可观。至于长揸定短炒，则视乎首日表现，若首日已升6成，建议可以先行食胡；升幅仅一成左右，则可作长线部署。

值得留意的是，该公司冻资期达10日，若以孖展认购，需留意风险。耀才证券行政总裁许绎彬则提醒，虽然该公司认购反应热烈，但投资者要量力而为。

甲组、乙组傻傻分不清，投资策略来了

农夫山泉今次公开招股部分，乙组的认购额由过往一直的500万元以上，上调至650万元，令乙组的入场成本增加。香港甲乙分组划线位置一般定于500万元，只要投资者认购的总金额少于500万元，即为甲组；而所有认购总金额多于500万元的，就属于乙组。

中泰国际策略分析师颜招骏给出打新两招：1）以人海战术认购，例如全家总动员几个户口同时认购。

2）甲组尾乙组头的值博率会更高，如果有50万备用资金，可尝试认购乙组头，因为竞争较少，分派股数较大。

以海西亚医疗为例，公开发售部分超额认购607.56倍，一手中签率8.8%，认购50手稳夺一手，每股发售价为18.5港元，为招股价范围上限，斥资18.5万港元才能稳中一手。不过，乙组头认购30万股，只需要交按金55.5万港元，便能中签2600股。金额提升了3倍，但中签股数却大幅增加。

不过，本次农夫山泉乙组头认购额提高至650万元，又当如何认购呢？以不愿透露姓名的朋友为例，其用两个账户分别认购20万股农夫山泉，也就是打新甲组尾，提高中签率。如果是集中资金打新乙组头，只够认购30万股，剩下的钱最多能申购5万股甲组。

一般来说甲组尾和乙组头中签率比较一致，且甲组尾认购中签率还略微高点。

比如康基医疗，甲组尾中签率0.57%，乙组头为0.51%，且乙组头比甲组尾按金只多6万元，一般这种情况更适合打新乙组头。

比如本次的农夫山泉，甲组尾20万股资金为434万元，但乙组头则需要资金651万，按金多了22万港元，则打新两组甲组尾更合适。