疫情下的上半年：贵州茅台“笑” 承德露露“哭”

疫情下的上半年 这些吃喝企业不愁“吃喝”

作者：张燕征

转眼间2020年已过半，又到了盘点各大食品饮料上市企业财报的时候。据中新经纬记者不完全统计，截至8月20日，已有45家食品饮料A股上市公司公布了2020年半年报。

梳理发现，养猪的、卖速冻生鲜、速冻水饺的企业赚翻了，而酒水饮料中，除了茅台，水井坊、承德露露等企业业绩则是一言难尽。

Wind行业数据显示，35家食品企业中26家实现盈利，其中，牧原股份、温氏股份、双汇发展成为食品股中的前三名，分别实现净利107.84亿元人民币、41.53亿元、30.41亿元。另有10家酒水饮料企业仅贵州茅台、重庆啤酒、百润股份3家实现净利增长，分别同比增长12.88%、10.49%及55.13%。而青青稞酒、水井坊、庄园牧场等16家食品饮料公司净利大幅下滑。

01 养猪、卖速冻食品企业赚翻了

牧原股份、温氏股份以及双汇发展一直都是养猪概念股中的龙头企业。财报显示，今年上半年，牧原股份实现营收210.33亿元，获净利107.84亿元，同比增长7961.7%，也是目前业绩增长最快的食品企业。

具体来看，2019年6月，牧原股份还是一家亏损1.56亿元的养猪户，仅用一年时间，牧原股份不仅实现扭亏，在二级市场上，股价和市值都插上了腾飞的翅膀。截至8月20日收盘，牧原股份每股报价89.81元，较去年8月20日，股价上涨117.72%，市值攀升1821亿元。如今，牧原股份市值为3366亿元，趋近温氏股份和双汇发展2家猪企的市值总和。

牧原股份方面称，“受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪产能大幅下降，猪肉市场供需矛盾突出，2020年上半年生猪价格较上年同期大幅上涨，是导致报告期净利润扭亏为盈的主要原因。”

此外，温氏股份及双汇发展的业绩也相当亮眼。今年上半年净利分别同比增长182.7%和25.05%。在二级市场上，双汇发展股价较去年8月上涨168.76%。不过，温氏股份的股价却不如人意，较去年8月下跌24.02%。除了养猪企业赚翻了，卖速冻生鲜和速冻水饺的企业也获利颇丰。卖速冻鱼丸、鱼卷的龙头企业海欣食品，在2020年半年报中披露，公司实现营收6.68亿元，同比增长23.28%；实现净利4259.42万元，同比增长507.21%。海欣食品在财报中表示，目前速冻行业增速基本保持在10%以上，驱动因素包括生活节奏加快、宅经济和懒人经济增长，同时叠加火锅、烧烤、便利店和外卖等消费场景多样化。海欣食品认为，当前，行业两极分化趋势并不会出现较大改变，疫情将加速行业洗牌进程。

另一家卖速冻水饺的龙头企业三全食品，在疫情期间也是赚得盆满钵满。财报显示，今年上半年，三全食品实现营收37.3亿元，同比增加22.60%；实现净利4.52亿元，同比增加409.61%。具体分产品来看，汤圆、水饺、面点分别实现收入11.89亿元、12.88亿元及10.5亿元。其中，水饺产品营收同比增加近5亿元，增幅达70.45%，在总营收中占比由24.84%提升至34.53%。值得一提的是，卖休闲零食的盐津铺子、卖火锅底料的天味食品、卖红枣的好想你等食品企业在疫情期间也都“卖疯了”。财报显示，2020年上半年，盐津铺子、天味食品、好想你分别实现净利1.3亿元、2亿元、22.56亿元，分别同比增长97.34%、94.62%和1693.3%。

02贵州茅台“笑”，承德露露“哭”

不同于食品企业的一派红火景象，酒水饮料企业可谓是有人欢喜有人忧。Wind行业数据显示，已公布中期财报的10家酒水饮料企业中，仅有贵州茅台、重庆啤酒、百润股份3家实现净利增长，其他地方酒企和饮料企业的业绩则是“惨不忍睹”。

作为A股市值最高的公司，贵州茅台的业绩一直备受关注。2020年半年报显示，公司实现营收439.53亿元，同比增长11.31%；实现净利润226.02亿元，同比增长13.29%。

不过，更令人惊叹的是其在二级市场上的“牛气冲天”。截至8月20日收盘，贵州茅台每股报价1664元，较今年年初，股价上涨598元，市值暴涨7534.8亿元。如今，贵州茅台市值2.09万亿元，稳坐A股“股王”之位。

另外，疫情期间，啤酒没有鸡尾酒卖的好。财报显示，今年上半年重庆啤酒实现营收17.51亿元，同比下滑4.45%；实现啤酒销量为46.52万千升，比上年同期48.27万千升减少了3.64%。而卖鸡尾酒的百润股份分别实现营收7.88亿元和净利2.12亿元，分别同比增长24.03%和55.02%。其中，预调鸡尾酒业务带来的净利润为1.56亿元，同比增长57.12%。

今年上半年，要说业绩最惨的，当数地区酒企和饮料企业。其中，西北白酒龙头企业青青稞酒亏损3985万元，同比下滑359.5%；“六朵金花”之一的川酒水井坊实现净利1.03亿元，同比下滑69.64%。主打婚宴酒的今世缘实现净利10.2亿元，同比下滑4.92%。今世缘在半年报中表示，主要系消费场景减少及给予经销商的折扣增加所致。而对于卖杏仁露饮料的承德露露来说，虽然今年上半年一直尝试直播带货，但效果并不理想。8月15日，承德露露在2020年半年报中称，公司实现净利润为2.03亿元，同比下降22.51%。

03专家：食品行业将恢复正常市场需求

中国食品产业分析师朱丹蓬在接受中新经纬（微信号：jwview）采访时表示，今年上半年，受疫情影响，很多人选择在家做饭、囤积食材，肉制品、速冻食品成为刚需。中国肉制品约70%以上都是猪肉，所以生猪和速冻食品企业业绩暴涨也在预料之中。另外，疫情时期，还让很多平时并不抢眼的食品品类得到高速发展，比如螺蛳粉。而酒水作为社交功能的饮品，在疫情期间的需求也极大降低，茅台则已成为金融属性的产品，具有收藏保值功能。

“随着疫情好转，餐饮市场已恢复到去年90%的水平，食品饮料行业也将逐渐恢复正常的市场需求。不过，随着内循环经济概念的提出，将利好国产食品品牌，对于外资食品品牌来说，还尚未走出困境。”朱丹蓬称。中信证券指出，消费升级下，今年下半年，白酒、啤酒、乳品有望出现强者恒强的马太效应。其中，疫情冲击下，白酒商业模式优越性凸显，龙头酒企变危为机抢占市场，成长趋势不变。同时，疫情也进一步加速行业集中度提升，诸如肉制品、调味品、休闲食品等子板块的头部企业亦优势明显。

除此之外，食品饮料的细分行业中，今年下半年，高成长性赛道将蕴含大机会。其中，休闲食品行业中高端细分行业增长空间大，尤其是坚果行业。同时，疫情也对消费者的消费习惯产生了潜移默化的影响，以自加热类产品、烘焙类产品为代表的品类符合长期消费趋势，预计将进一步打开成长空间。文：张燕征 标题责编：张燕征 赵佳然 孙庆阳（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）