上市猪企中报利润平均增幅近10倍 下半年业绩续创纪录？

原标题：上市猪企中报利润平均增幅近10倍 “二师兄”价格再涨下半年业绩续创纪录？

21世纪经济报道

龙大肉食，非主流头部上市猪企，但公司8月10日晚披露的中报显示，上半年净利润也出现了218.24%的增长。

截至8月11日，被纳入Wind猪产业的25家上市公司多数已经发布业绩预告，或者正式的半年报，利润表现十分惊人。

仅以17家发布业绩预告的公司为例，除正虹科技、益生股份外，其他15家主营及具备一定生猪业务的上市公司，上半年业绩全部实现增长，平均增幅达983.17%。

上述成绩，也创下了生猪养殖业半年度的盈利纪录，如牧原股份中报利润达107.8亿元，明显高于2019年下半年猪猛涨期间的62.7亿元。这使得该公司利润规模，目前可以排到已披露半年报上市公司中的第二位，仅次于贵州茅台。

究其原因，还是在于产品价格的坚挺。虽然二季度国内生猪出现阶段性回落，相关企业出栏价格走低，但5月底开始触底反弹，当期生猪销售均价继续维持高位，这成为了上半年养殖企业利润爆量的关键。

过半营收是纯利

如果长期追踪养殖行业，上述业绩大增是可以预计的。

首先，可以确定相关企业具备较低的利润基数。2019年上半年，猪价上涨是滞后于猪瘟疫情的，1至5月生猪价格始终在盈亏平衡线下方运行，直至同年6月方才逐步涨破15元/公斤的成本线。

表现在财报上，各家生猪养殖企业2019年上半年多数处于亏损状态，即便强如牧原股份也不例外。

其次，今年上半年生猪出栏价格虽有下跌，但整体销售均价要高于2019年下半年，牧原股份2019年7月、8月还曾出现过每公斤16.01元、20.27元的价格，但今年上半年最低也未跌破26.2元。

上述背景下，生猪养殖企业盈利能力得到进一步强化。

其中，牧原股份中报利润增长7026%，新五丰、大北农中报预增2561.86%、2279.39%，200%的增幅则已属于行业内较低水平。

进一步追踪到的财报上，也可看出企业利润端的具体提升幅度。

上半年，牧原股份生猪产品毛利率为63.27%，较2019年同期提升幅度达59.93个百分点，同期唐人神生猪毛利率为63.36%，较去年同期提升50.14个百分点。

也正是在超过六成毛利率的基础上，业务集中度更高的牧原股份出现了“过半收入是纯利”的一幕。

数据显示，该公司上半年收入210.33亿元，净利为107.84亿元，利润占收入比重达51.27%。

相比之下，包括唐人神在内的其他养殖企业，由于还涉及其他业务，公司整体利润弹性远不及牧原股份。

中报数据显示，唐人神营收总额78.96亿元，其中饲料业务收入占比超过85%，生猪业务收入占比仅为10%。

不过，在行业超强盈利趋势的带动下，生猪业务仍然足以带动上市公司整体利润水平的提升，其8.25亿元的生猪收入就可以带来5.23亿元的毛利润。

要知道，唐人神上半年收入达67.3亿元的饲料业务，其毛利润尚不过5.29亿元。

总体来看，在销售均价高于2019年下半年的基础上，生猪养殖毛利率超过六成的情况，也会在接下来披露的半年报中逐步验证。

而得益于此，今年上半年整个行业的利润规模也将创下历史最佳水平。

下半年续创纪录？

而对于下半年，各路机构是抱有较强信心的。

Wind一致性预测结果显示，至8月11日，卖方机构对牧原股份全年利润预期值为335.2亿元，对温氏股份、正邦科技和新希望的利润预期分别为281.9亿元、93.9亿元和142.7亿元。

对比上半年经验数据可以看出，完成上述预期值，下半年各家头部猪企利润环比再增2倍左右。

（作者：董鹏 ）