源达：指数冲高回落延续震荡格局 关注阶段低位板块

来源：源达

隔夜外盘的普涨带动早盘A股高开，随后在银行、地产等权重股回升带动下上证指数震荡上行，创业板指则在医药、科技等板块反弹的推动下回升，但由于市场整体成交量能并未放大，在金融地产等权重股上行时，大多数个股并未跟涨，加之疫苗等医药类个股的回落，两市股指逐级回落。盘面看热点较为散乱，且个股跌多涨少。整体来看，指数短期在后续成交量能的压制下持续上攻概率较小，反复震荡为主，注意市场节奏切勿追高。

提振内需为核心增强国内大循环

国家统计局10日公布了7月份全国CPI和PPI数据，CPI同比增长2.7%，涨幅较6月上升0.2个百分点，其中食品价格上涨13.2%，非食品价格持平，PPI则同比下降2.4%。对7月CPI增长贡献最大的是猪肉价格，此次猪肉价格上涨85.7%，影响CPI上涨约2.32个百分点，如果扣除畜肉类价格上涨61.1%影响的2.9个百分点，7月核心CPI甚至是下降的，或预示内需复苏仍有不足。而PPI降幅较上月缩小0.6个百分点，意味着在全面复工复产推进之下，生产端正稳步恢复到疫情之前水平。

技术走势上，早盘上证指数依托5日均线进一步上行，但量能并未明显放大，面临上方前高附近的量能对比，目前量能难以持续推升指数，短期依然是反复震荡的走势，震荡中关注10日均线附近支撑。

指数冲高回落延续震荡格局关注阶段低位板块

上证指数经过7月底以来的回升，目前距离前高仅一步之遥，但明显感到近期回升的速率减缓，一方面市场中高位板块出现震荡回落如医药、科技等方向，同时未有新的主流热点的出现，表现为高位股回落时，低位品种轮动回升的特征，但热点散乱；另一方面我们看到金融、地产等权重股因其低位、低估值优势在修复补涨，但由于AH股溢价指数再次回升至近一年的高位，对于权重股将有所压制。因此，市场上行节奏较为缓慢，但目前依然处于回升趋势中，且缓慢上行的格局预期还会延续，在此期间策略上主要以回避上半年以来涨幅较大的板块个股，关注重心放在阶段低位品种中，结合宏观经济、流动性及外部扰动等综合来看，顺周期的板块或存在阶段机会，经济企稳复苏中，有望带动PPI逐渐回升，顺周期板块中金融、地产、化工、有色等板块有望受益，同时此类板块整体位置不高有望逐渐回升；此外顺着补涨思路，此轮7月初的回升中，目前依然有板块处于低位，如影视传媒、环保，且行业存在未来改善预期。