今世缘二季度收入、利润微增长:现金净流入2.1亿 主力产品再提价

继水井坊、贵州茅台之后， 8月7日晚间，今世缘公开了2020年半年度报告，收入、利润双双保持下滑态势，但是，第二季度收入、利润实现了微增长。

数据显示，2020年上半年，今世缘实现营业收入约为29.13亿元，与去年同期30.55亿元相比，下滑4.65%；归属于上市公司股东的净利润接近10.2亿元，相较于2019上半年10.72亿元，下降4.92%。

对此，今世缘方面表示，公司以“聚心聚力谋发展，从实从严高质量，更好更快谱写酒缘大业新篇章”为总体要求，牢牢把握“543”酒缘大业发展方向，紧紧围绕疫情防控、高质发展“双胜利”目标追求，防控举措有力有序，经济指标稳中有进，治理体系持续完善，治理效能不断提升，员工福祉稳步改善。

公告显示，2020年第一季度，今世缘实现营业收入约为17.7亿元，与去年同期19.54亿元相比，降幅在9%以上；归属于上市公司股东的净利润约为5.8亿元，相较于2019年第一季度6.42亿元，降幅在10%以内。

《五谷财经》粗略计算一下，2020年第二季度，今世缘实现营业收入约为11.43亿元，与去年同期11.01亿元相比，增幅在3.8%左右；归属于上市公司股东的净利润约4.4亿元，相较于2019年上半年4.3亿元，增长2%左右。也就是说，2020年第二季度，今世缘业绩实现了逆势增长。

招商证券在研报中指出，今世缘2019年顺利完成目标，2020年初以来疫情影响短期业绩，但今世缘及时采取措施减轻渠道压力，第二季度动销恢复较快，当前库存良性、价格稳定。

6月24日，今世缘发布了《关于调整国缘品牌主导产品价格体系的通知》，通知显示，从7月1日起，统一上调国缘品牌部分主导产品出厂价，同步调整终端供货价、零售价及团购价，即四开与对开国缘的零售价及团购价分别上调15元/瓶和10元/瓶。这也是国缘品牌2020年以来的第二次提价。

“现在是酒业关键的红利期，提价是必然的趋势。”在北京正一堂战略咨询机构总经理邵伶俐看来，今世缘此次涨价有利于提升市场活力，提高企业对整个渠道的掌控，对价格的稳定有重要作用。

一方面由于国缘品牌采用跟随定价策略，小幅提价不改产品高性价比优势；另一方面，此次提价将进一步保证了经销商的利润空间，同时提高了企业对整个渠道的掌控力，有助于渠道价格体系的稳定。

据悉，今世缘发布的提价通知是在端午节前，而在小旺季前宣布涨价信息，将促使多数经销商在涨价前加大备货力度，有助于全年回款进度的稳步推进；同时，2020年第二季度以来，郎酒、汾酒、泸州老窖等知名白酒企业纷纷涨价，本次今世缘决定为国缘品牌提价，也是对后疫情时代高端酒消费升级趋势的跟进。

川财证券在研报中表示，江苏省内白酒主流消费价格带仍处于升级态势，此次提价有助于巩固国缘品牌的高端品牌形象，护航新五年百亿战略目标的稳步推进。

提价效果还是较为明显的，今世缘方面就在2020年半年度报告中透露，公司的产品结构持续优化，国缘品牌保持良好发展态势，战略单品四开国缘销售收入提升明显；加快了V系主体布局，加大了今世缘典20产品推广力度，引领了品牌形象提档升级。

2020年第二季度，今世缘的终端动销得到了明显改善，经销渠道的信心也有所提升，有一个财务指标可以作为例证，即合同负债。

截止2020上半年末，今世缘的合同负债（相当于白酒企业以前的预收款）约为3.52亿元，而2020年第一季度末，今世缘的合同负债不到2.92亿元。换言之，2020年第二季度，今世缘的合同负债环比增长0.6亿元。

草根调研反馈，2020年第二季度以来，江苏省的消费复苏较全国领先，叠加今世缘出台了一些促进终端消费的政策，旗下国缘品牌的动销恢复较快，当前库存也较低。

基于此，2020年第二季度，今世缘经营活动产生的现金流量净额也得到了大幅度改善，上半年约为-0.26亿元，而第一季度约为-2.36亿元。也就是说，第二季度则为正数，约为2.1亿元。

2020年第二季度被认为是白酒行业最困难的一个周期，但是，今世缘实现了微增长，如今国内疫情已经得到了根本性控制，加上还有国庆、中秋两个重要节日，因此，业界人士告诉《五谷财经》，下半年，白酒行业将迎来较快增长，个别白酒企业将恢复如初。

招商证券也在研报中表示，展望2020年下半年，消费预计将进一步恢复，今世缘将积极布局中秋旺季，加大费用投放力度，预计有望恢复较快增长，全年前低后高，双位数目标有望实现。