五连板莫高股份：生物降解项目占营收不足10% 一直在亏损

记者|梅岭

8月7日，莫高股份（600543.SH）再次开盘后不久封死涨停板，这是该股自8月3日以来连续第五个涨停板，10.11元/股涨停价格也创下两年来历史新高。盘后，莫高股份因连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，登上上交所龙虎榜。

盘后数据显示，8月6日-8月7日，莫高股份累计成交金额达6.92亿元，其中，东方证券杭州龙井路买入20206.13万元，海通证券扬州汶河南路买入1818.62万元，同时，该营业部卖出2001.48万元，长城证券昆明西昌路卖出1951.34万元。

近期，有消息指出，莫高股份为“预期差最大、可降解塑料产能/市值比最大、弹性最高，兼具生物基和石化基双赛道的可降解塑料黑马”。

7月中旬，发改委等九部门联合印发《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，表示要落实属地管理责任，要求各地于8月中旬前出台省级实施方案。省会城市、计划单列市、地级以上城市要结合本地实际提出推进措施。

作为可降解塑料之一的聚乳酸（PLA）及其主要原材料高纯度乳酸的生厂商有望在禁塑令推广后，获得价格和销量的大幅增长。由此，可降解塑料概念板块迎来一轮上涨。

对此，莫高股份在8月7日盘后表示：公司生物降解母粒及制品项目近年来持续亏损，投产运营时间和投资收益远未达到预期；公司生物降解聚酯新材料项目目前正在建设，尚未投产运营。

上述两个项目营业收入占莫高股份营业收入不足10%，对公司整体经营业绩影响较小。预计受研发技术、市场环境等因素影响，未来收益存在不确定性。

莫高股份此前在上证E互动平台上表示：公司生物降解聚酯新材料项目于2019年开工建设，目前按项目建设计划有序推进中。

在莫高股份2019年年报中，针对生物降解项目，莫高股份曾如此描述：公司抓好2万吨生物降解母粒及制品加工项目的生产运营工作，抓好新建年产2万吨生物降解聚酯新材料项目建设，报告期内，项目已开工建设。

2019年，莫高股份降解材料及制品实现营业收入1456.41万元，占公司收入比例仅为8.22%，但同期降解材料及制品的营业成本为1866.11万元，营业成本较上年同期增长237.52%，毛利率为-28.13%。

莫高股份生物降解母粒及制品加工项目是从2014年开始启动建设，但从财报数据来看，降解材料及制品最早在2018年莫高股份中出现，占公司收入比例逐年上升。

2018年，降解材料及制品实现营收198.85万元，占公司收入比例近卫0.86%，成本552.88万元，毛利率为-178.03%。2019年半年报中，降解材料及制品实现营收476.52万元，占公司收入比例为0.66%，主营成本为617.29万元，毛利率为-29.54%。

由此来看，莫高股份降解材料及制品2018年以来均出现亏损状态。

根据莫高股份发布的2020年一季度报表，一季度公司实现营收1731.49万元，同比下滑70.26%；归属于上市公司股东净利润为-724.17万元，同比下滑159.28%；经营活动产生的现金流量净额为-2284.5万元，同比大幅下滑2114.92%。

对于现金流大幅下滑，公司表示，报告期受新冠肺炎疫情的影响，葡萄酒收入大幅下滑，导致销售商品、提供劳务收到的现金同比下降51.79%；2019年，原料采购兑付款推迟支付，导致公司购买商品、接受劳务支付的现金增长了57.63%。