疯涨后跳水，黄金能否继续乘风破浪？

羊城晚报记者 戴曼曼 实习生 曾欣

近期黄金价格大爆发，年涨幅接近35%。7月27日黄金价格就已创下历史新高，伦敦金最高升至1945.72美元/盎司，纽约金最高升至1941.90美元/盎司。28日开盘，黄金延续前日涨势，价格一路走高，其中伦敦金盘中一度升至1981.17美元/盎司，纽约金最高涨至1974.70美元/盎司。不过在暴涨之后，黄金突然两度跳水，跌破1910美元。截至北京时间16:00，伦敦金报1914.42美元/盎司，纽约金报1906.77美元/盎司。多重因素曾支撑金价一路高歌猛进，在突然大跳水后，未来黄金市场会如何走呢？

多方因素支撑金价上涨

在环境不确定因素上升时，黄金作为避险资产通常备受投资者青睐。从全球环境来看，今年新冠疫情的爆发和延续，对全球经济产生了巨大的冲击，各国政府和央行纷纷加大刺激政策措施，导致全球市场实际利率进一步下滑。宽松政策下释放出的流动性，使未来市场的通胀和贬值压力上升，这成为支撑黄金价格上涨的重要原因。同时由于疫情扩散的不确定性，美国和欧盟出台了近万亿的经济复苏刺激计划，加上地缘政治风险加大，这些利好因素都在支撑着金银市场。

在此背景下，不少分析对黄金的中长期走势表示乐观。中银香港金融研究院经济学家丁孟表示，本轮金价主要受益于全球央行宽松的货币政策，特别是美联储资产负债表的大幅扩张，同时新冠疫情带来的不确定性增加了黄金作为避险资产的吸引力。

年底或冲击2200美元关口？

针对金价的急涨急跌行情，28日，上海黄金交易所发布公告，受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。

多日连涨后，又经历跳水式暴跌，未来黄金的走势将如何呢？从市场上来看，不少分析人士对后市仍持有乐观心态。国元证券研报分析，疫情加速了美国经济的衰退，伴随联储大规模扩表，美国实际收益率进入负区间，成为支撑金价的中期逻辑。而美元国际货币地位的弱化，全球信用货币大宽松，将成为支撑金价的长期逻辑，长期仍然看好黄金。

华泰期货分析也指出，短期来看，无论是美股高估严重，还是美国大选风险，乃至美联储可能推出的利率曲线控制政策，均是黄金尚未完全计价的新上升动力。长期来看，美联储的持续宽松，弱美元趋势均是金价持续走高的强力支撑。因此认为在美国大选前，黄金将创新高突破2000美元/盎司，并有望年底到达2200美元区间。