期指净空居高不下

本周大盘呈现一定对上周杀跌行情的修复，走势较为温和，阴阳交替重心上移。周三午后单边振荡回落，10日均线得而复失，收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.5%、0.14%、0.87%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为0.51%、0.21%、0.73%，对应升贴水为-33.45点、-9.56点、-81.69点。IF和IH贴水变动不大，期现表现同步，IC贴水略微扩大，期指略微弱于股票指数。

期指周三全面大幅增仓，IF增仓18248手，IH增仓5747手，IC增仓6057手。IF增仓超过周二的减仓，IH增仓略小于周二减仓，IC连续两天增仓。从分时图看，均呈现早上减仓拉升，午后增仓回落走势，说明短线空头加仓形成的压力有增大迹象。从中线看，虽然周三都是增仓收涨，但是却是长上影线。前三天的反弹基本是减仓为主，周三的重新增仓对方向较为重要。如果是中阳基本容易确认反弹持续性，但是却形成倒T形K线形态，说明这个位置多空争夺激烈，且多头优势并不明显。

分析周三交易所公布前20席位合并持仓数据，IF多头增仓9737手略小于空头增仓11487手，IH多头增仓4108手也略小于空头增仓4294手，IC多头增仓大于空头增仓4040手。IF净空略微缩小，IH净空略微扩大，IC净空明显扩大。近期市场调整后，IF和IH的净空略微改善，但IC的净空重新创出近期新高，显示IC的避险情绪更浓厚。

主力席位数据分析，IF合约的看点是中信多头增仓292手明显小于空头增仓1583手，中金也是增仓空头563手。虽然海通、申万、五矿、永安、鲁证都显示了多头更占优，但一定程度也显示多空博弈中部分主力避险增加的需求。IH的看点是中金加空548手，其他席位变化相对平衡。IC的看点是多空基本都在增仓的情况下，东证减多606手和兴证减空749手，总体还是呈现了多空博弈局面。

综合分析， IC的净空再创近期新高值得关注，主力席位资金博弈较为明显，预计将加大近期市场的振荡。总体看，近期净空头寸居高不下，显示避险意愿下降不明显，市场情绪还不稳定，预计短期方向暂时不明。

（作者单位：中信期货）