减仓涨停后跳水！玻璃遭遇滑铁卢后会一蹶不振吗？

原标题：减仓涨停后跳水！玻璃遭遇滑铁卢后会一蹶不振吗？

来源：扑克投资家

22日期市纷扰不断——先是菜油继涨停后早间继续大涨300+点，随后玻璃、尿素、白银封涨停，紧接着尾盘玻璃涨停板打开，一路下泄。传闻有监管介入？基本面方面，有人说供给端集中减量，终端市场需求集中增加，以及贸易商和加工企业市场信心的改善？也有声音表示：目前玻璃行业利润极高，同时市场乐观预期，产能复产的意愿不低，而期货不断上涨的这几天，现货始终不跟，预计玻璃见顶。具体如何，我们一起听听业内智咖们怎么说。

智咖老魏一凡：

1、我们看到昨天夜盘尾盘及22日开盘是直接减仓，空头减仓太多直接封了涨停，所以这个位置就可能距离未来的顶部不远了，无论是多头还是空头只要资金开始流出就是一个比较危险信号，但是并没有转势，市场并不是上涨完了便是下跌，可能会在一个相当长的时间内横盘震荡整理，然后形成顶部形态才会反转民，所以不能去直接摸顶，后面仍然可能是一个宽幅震荡。我们看下面黄色的部分，在最后一波上涨的过程是出现减仓封涨停的，而且2101合约是没有封住涨停的。

2、现在即使尾盘暴跌，整体来看还是一个日线级别以下的调整，并没有完全改变日线的趋势，所以后面还是先看宽幅震荡，但是图形走到这里再度向上的难度就越来越大了，2101合约还是准备趋势转空后可以做空利润。

3、最近行情的变化跟炒股一样，所以热钱的力量学是功不可没，很多商品并没有跟着基本面走，譬如前面上涨的沥青，菜油，最近的玻璃，甚至尿素都是小品种，还有LPG也是期货与现货脱离的层面比较多，显然并不是现货资金来主导，很像有股票的操作手法，行情变化的难度比较大，此时我们也应该去尊重市场，顺应市场，看不懂的时候可以耐心等，但是不能因为行情持续脱离基本面去反向做。市场经常是要么涨过头要么跌过头。

智咖才超的金融世界：

菜油如同玻璃一样，都是传闻监管层介入，玻璃其实早上就有举报的文档在传播，所以上一个回答中，提示了不要去做多，菜油出现了快速的减仓情况，当然对于菜油来讲，如果继续出现减仓，则菜油预计会继续有所回落，但是本身交割量不足是明牌的事情，如果不能实际解决问题，并未继续减仓，则菜油回落的空间不会太大，短期菜油继续关注持仓情况，玻璃同样基本面不弱，短线可能偏弱，但是需要看看实际减仓情况，如果是减仓下跌，则预计会继续下探，因为减仓的话，极有可能是多头的快速减仓。

智咖彭波：

22日在圈子里说玻璃正式见顶了，这话不是随便说的，下面把逻辑和我的看法说一说，玻璃这个品种我一度在上面浪费了一年多的时间，大赚大亏，把市面上能看的文章都看的差不多了，多少有点心得，有点自己的看法，我们做空一个品种最好的情况是，高价，高利润，高库存，供给改善，需求一般，翻看一遍市场是符合这一切的除了玻璃找不到第二个了，首先绝对价格，主力09合约创历史新高，1745，次主力合约01，高点1679，离历史高点差23块钱，我对商品的看法始终是拉长周期看商品就是一个大的震荡市场，玻璃上市时间不短，历史的高点是有很大参考意义的，不存在一直上涨不下跌的品种，也不存在一直下跌不上涨的品种，某种商品能无休止的上涨。

首先是供不应求，同时无需求替代，同时高价无法刺激供应增加，供需之间始终不能平衡，也就是高价无法刺激供应增加，好价无法降低需求，供始终低于需求，玻璃之前几个月的上涨就是符合上述情况，因为4月下旬到6月初，首先是疫情导致玻璃厂家的生产利润在4月份大幅下滑，提升了厂家放水冷修的意愿，再加上沙河环保部门的持续推动，4月下旬以来华北地区多条生产线放水冷修，把供给在短时间内压到一个很低的水平，同时这段时间国内疫情控制得当，赶工期爆发，需求短时间发力，供减需增，供需出来了，价格反转，随着价格的不断上涨，玻璃的利润来到历史极高的位置，随之而来的是供给的恢复，截止上周末，在产产能已经到了历史同期高位了，同时虽然玻璃在不断去库存。

从历史最高库存，不断下降来到了相对正常的位置，但依据是同期历史最高库存的上沿，由于利润高位，同时完成冷修具备复产能力的生产线很多，而要冷修的生产线在上半年集中冷修了，玻璃行业由于新产能的管制问题，属于存量供给的博弈，但这不意味着供应的弹性就小，由于玻璃行业冷修等我成本极高，同时冷修完成待点火的生产线不少，如果全部点火，产能可以增加百分之6.5，这对比玻璃的需求端来说足以改变供需结构，由于目前玻璃行业利润极高，同时市场乐观预期，产能复产的意愿不低，最后促使我认为玻璃见顶的另外一点，就是在现货不断上涨的这几天，现货始终不跟，基差不断加大，基本全国任何地区的现货价格都低于主力09合约，至于未来怎么看，首先，见顶的观点不变，但至于大跌的空间，针对01我目前能看到的最多就是1450到1500的区间，至于怎么到就看盘面怎么走了，只要敢拉我就敢做，但还是那句话，玻璃很妖，仓位一定要控制好。

智咖陈小飞：

四月份玻璃现货价格大幅度下调之后，下游加工企业和贸易商采购的意愿增强。当然也有终端市场需求启动，四五月份供给端集中减少，房地产建筑装饰装修订单增加等原因。五六月份是玻璃行业库存去化的关键时刻，同时现货价格也有了明显的提升。加之玻璃生产成本的改观，企业效益基本恢复到去年较好的水平。而企业资金压力的改善，对现货价格的支撑提供了有效的帮助，使得现货市场走势进入了一个良性循环。因此现货行业基本面的改善是多个因素综合影响的结果。供给端集中减量，终端市场需求集中增加，以及贸易商和加工企业市场信心的改善等等。

上半年在行业库存压力大幅度上涨，企业效益不佳等因素影响下，玻璃产能增加意愿不强。同时在华北地区环保因素影响下，四五月份产能再次出现集中大量减产的状况。五月中旬全国浮法玻璃产能快速减少，同比减少4000万重箱左右。对现货价格的快速上涨提供了较好的支撑。随着市场信心的增加，现货价格的快速修复以及行业效益的改善，玻璃产能增加的速度也明显加快。

从今年以来的供给端看，明显呈现上半年减少产能超预期，同时也存在着后期产能恢复速度加快的状况。需求端看，上半年是传统的淡季，下半年需求也会如期增加。因此供需矛盾的转换，对现货价格的上涨有一定的压力，但总体看金九银十依旧是传统的旺季状况，现货价格还会有一定幅度的上涨。对于期货价格后期的走势，一方面要考虑现货价格上涨的预期兑现，另一方面也要看下游地产企业资金到位状况。我们认为会呈现近月强，远月弱的格局，同时也要注意大环境的风险等等。不能简单的依靠现货价格短期的变化，来操作。玻璃期货合约创新高，风险也在逐步的在增加。

沙河地区今年停产的生产线是作为减少污染排放的手段执行的，在未来几年内是不会复产的，因此短期内沙河地区产能不会有新的增加。2017年以来沙河地区已经减少产能8700万重箱左右。同时华中地区产能比较稳定，两个区域的产能差值越发加大，话语权也有显著的变化。从05合约开始，现货价格基准地以湖北地区为主，考虑沙河地区的价格比较少了。

智咖张驰：

当前玻璃开始到1700左右的高位，我觉得这个价格有点高，但是我并不建议空玻璃。玻璃不适合做空，如果8-9月玻璃01开始中期调整，仍然要买！重要的事情说三遍，玻璃后面如果有中期调整仍然要买，玻璃后面如果有中期调整仍然要买。玻璃后面有中期调整，后面仍然要买！！！四季度我仍然看好玻璃。

玻璃强势因为旺季预期，这个我在最近2个月的回复中说过很多遍，当然现在玻璃期货09合约升水现货接近15%，这个略微高了点。后面玻璃随时进入震荡市。但也仅仅是震荡市。玻璃现货需求还是很不错的。主要表现在下游订单充足，玻璃厂库存无压力。有的沙河玻璃厂还没进入旺季已经没有库存了。今年沙河的情况看，德金，正大当前几乎无库存，长城产能大幅缩减，那点库存后面不够消化的。安全目前库存多点，但是整个沙河也就安全有点货，后面旺季库存消化很快的。

当然玻璃期货核心还在合理估值，但是现在其实没有证据证明多头买过头了。之所以觉得1700以上玻璃价格进入高估区域只是基于我肤浅的经验。总之玻璃不建议做空头配置，即使我觉得8-9月玻璃可能会有调整，我也建议放弃这样的调整，耐心等到调整结束再买玻璃。