管理策略日趋丰富 私募基金成居民资金“搬家”方向

私募基金成居民资金“搬家”重要方向

本报记者 周 琳

日前，中国证券投资基金业协会发布信息显示：2019年，我国居民资金主要“搬家”方向是私募证券投资基金。具体来看，截至2019年末，在私募证券投资基金中，我国居民出资为8990.89亿元，比2018年末增加2437.28亿元；在私募股权、创投基金中，居民出资1.15万亿元，比2018年末增加632.96亿元。

长久以来，我国居民资产管理存在“房地产配置多、股权资产配置少”的特点。而合理引导居民储蓄“搬家”，不仅利好直接融资市场增强支持实体经济的能力，且有利于丰富居民财富管理的“篮子”。

随着相关政策发布，目前我国银行理财子公司数量增至10家，其发行的公募理财产品以固收类与现金管理类为主，但从发展趋势来看，将会拓展权益类、衍生品等高附加值资产，并有望直接投资股市。华泰证券研究报告称，在中性假设条件下，未来10年，银行理财子公司有望为A股带来增量资金1.34万亿元。

那么，我国居民为何购买私募基金增多？首先，私募登记备案发展日趋规范，投资者信赖感越来越强。深圳市私募基金协会常务副会长兼秘书长、私募排排网创始人李春瑜介绍，截至2020年4月底，已登记证券类私募基金管理人8887家，管理规模2.62万亿元；按照今年的发展速度，预期今年三季度管理规模有望创历史新高，突破2.8万亿元。

其次，私募管理策略日趋丰富，满足了不同投资者需求。琢磨金融研究院总经理朱真卿认为，国内私募行业证券市场发展环境处于成长期，有几大发展策略值得关注：一是价值投资方向，其特点是管理资金规模大、收益相对稳健。二是量化投资私募，主要通过计算机模型来捕捉“人眼”难以发现的机会。三是全天候资产宏观配置的特点，以及FOF(基金中基金)。这两者需要一定资源，要有足够资金匹配支持。

“这些优势吸引居民资金加速‘搬家’，配置私募证券投资基金，但相关风险不可不防。”深圳市私募基金协会会长孙东升表示，过去一年，私募基金受到伪私募与P2P金融的风险传导，行业声誉与信誉均受到一定负面影响。其粗放式发展的历史遗留问题亟待解决。“大浪淘沙，沉者为金”，中国私募基金行业正逐步回归本源、走向成熟。投资机构只有回归理性，精耕细作，为企业创造价值，为投资人创造收益，才能在激烈竞争中脱颖而出，为行业发展贡献力量。对于普通投资者而言，不要误认为私募基金就等同于专业、高收益，仍要仔细阅读合同，甄别投资风险。