东北证券付立春：精选层月底挂牌 火爆中也求平稳

2020年7月10日，全国股转公司副总经理李永春公开表示，预计精选层将于本月底正式组建，首批挂牌企业数量确定为32家。

新三板精选层首批企业将于7月底统一挂牌，数量确定为32家。截至目前，全国股转系统共受理了70家企业的公开发行申请，其中32家获得核准，将陆续启动公开发行。

全国股转公司介绍，首批精选层32家企业分6个行业，其中25家属于战略新兴产业、现代服务业和先进制造业，占比78%。地域上32家企业分属17个省、自治区、直辖市。在股票发行方面，32家企业共发行8.37亿股。

笔者认为，照目前节奏看，月底前新三板精选层开板的各项准备工作，应均能完成就绪。新三板改革启动以来，各项工作完成的效率非常高，明显处于加速状态之中。一方面，体现了新三板自身改革速度，另一方面，也体现出监管层对新三板改革推进的重视。

新三板作为中国资本市场体系中不可获取的一部分，虽然定位偏基础，但在当下以试点注册制为核心的资本市场系列改革中，与科创板和创业板一道，共同组成改革的主体内容。新三板改革的一项重要基础作用，便是密切连接科创板和创业板。转板机制的超预期推进，将促进国内资本市场间的整体联系，进一步提高资本市场的活力。

设立精选层，将显著提高新三板的资源配置效率，同时进一步增强资本市场整体的金融供给侧改革效率。

展望后市，从目前精选层的开户数量和打新情况看，正式开板后，精选层初期的行情，势必非常火爆。

首先，目前精选层的开户数和打新情况是超过预期的。其次，目前除了精选层比较活跃，A股市场在行情回暖下，交投也非常活跃。两方面因素共同作用下，精选层开板后成交应比较活跃，交易量与换手率都将可观，带动相关挂牌企业实现一定涨幅。

因此，目前更需要考虑的问题，是防止精选层开板初期出现较大波动，避免“大涨大跌”现象，保证新三板精选层的平稳、持续、健康运行。

（作者为经济学者、东北证券研究总监，仅代表个人观点）